AD
首页 > 港股 > 正文

东北证券2023年建材业策略:政策加持或迎边际改善 需求复苏期待底部反转

[2023-01-16 09:17:53] 来源:智通财经网 编辑:佚名 点击量:
评论 点击收藏
导读:  智通财经APP获悉,东北证券发布策略研报称,2022年全年上证指数下跌15.13%,建材行业下跌26.13%,跑输大盘11个百分点,在申万各行业中涨跌幅位列第30位。在地产相关政策下,房企融

  智通财经APP获悉,东北证券发布策略研报称,2022年全年上证指数下跌15.13%,建材行业下跌26.13%,跑输大盘11个百分点,在申万各行业中涨跌幅位列第30位。在地产相关政策下,房企融资环境不断改善。建材行业中细分来看,消费建材企业业绩已经触底,低基数+产业复苏曙光已现,尤其龙头2023年业绩值得期待;玻璃纤维及制品2023年预计需求转好,供需关系或将得到改善,该行看好玻纤及制品价格将迎来底部抬升;玻璃需求将迎来边际改善;预计2023年水泥行业将加速并购重组的节奏,供给侧改革继续推进,使供给结构进一步优化,具有规模优势的区域龙头企业将获益。

  东北证券主要观点如下:

  地产相关政策密集发布,房企融资环境不断改善。

  多部门共同推进,多次出台政策,从供应端到需求端稳定房地产市场。“保交楼”政策密集出台,竣工端工程量有望提升,带动建材市场基本面边际修复。

  消费建材:

  现金流制约下的地产板块持续下行,融资利好不断出台。政府22年不断推出地产企业融资利好政策,如射出信贷、债券、股权三支箭等以缓解优质房地产的资金压力,恢复居民购房信心。同时,需求端的刺激政策频频出台,助力修复基本盘。疫情或会带来短期扰动,竣工持续修复可期。原材料经历剧烈上涨之后,渐渐回归常态。行业出清仍在继续,格局变革正在进行。企业业绩已经触底,低基数+产业复苏曙光已现,尤其龙头企业2023年业绩值得期待。

  玻璃纤维及制品:

  地产底部复苏,基建逐步发力,汽车轻量化及风电快速发展,2023年玻纤需求有望逐步回暖。玻纤库存整体呈连续下降的趋势,库存压力持续得到缓解,但仍居历史高位。2023年预计新增玻纤产线6条,产能78万吨/年,2023年产能保持适度增长。2023年预计需求转好,供需关系或将得到改善,我们看好玻纤及制品价格将迎来底部抬升。

  玻璃:

  2022年受地产不景气影响,玻璃需求出现下滑,随着“保交楼”政策不断推进以及地产投资逐步好转,玻璃需求将迎来边际改善。受年前囤货需求及市场信心好转影响,玻璃价格出现上涨,但较2021年中旬及2022年年初看仍处于低位,价格恢复尚需时日。原材料端,23年下半年纯碱供应将处于宽松的状态,预计纯碱价格将会从高位回落。

  水泥:

  供给端方面,水泥2022年前11个月全国水泥产量累计同比-10.8%;2022年11月全国水泥产量当月同比-4.7%。进入2023年春季,随着“保交楼”政策推进以及基建实物工作量形成,叠加错峰生产计划实施,水泥价格有望回升。预计2023年水泥行业将加速并购重组的节奏,供给侧改革继续推进,使供给结构进一步优化,具有规模优势的区域龙头企业将获益。

  投资建议:1)消费建材板块,建议关注涂料上市公司三棵树(603737.SH),瓷砖上市公司蒙娜丽莎(002918.SZ),防水上市公司东方雨虹(002271.SZ)和科顺股份(300737.SZ),五金上市公司坚朗五金(002791.SZ),板材上市公司兔宝宝(002043.SZ),管材上市公司伟星新材(002372.SZ)等。

  2)周期品中,玻纤价格探底,需求回升,建议关注相关标的。

  3)细分版块中,碳纤维板块景气高位,关注相关标的;个股关注高空作业平台细分领域龙头华铁应急(603300.SH)、消防行业领先企业青鸟消防(002960.SZ)、国内卫浴龙头箭牌家居(001322.SZ)、真空领域领先企业赛特新材(688398.SH)及用电EPCO民营龙头苏文电能(300982.SZ)。

查看更多:需求   水泥   上市公司   价格   玻纤

为您推荐