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智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，维持贝壳-W(02423)“买入”评级，2022-24年EPS预测为0.28/1.17/2.23元不变，考虑到贝壳主营业务周期性，目标价79港元。公司三季报不仅体现周期性改善的房地产市场环境，更体现其控风险，强运营实际成果。当前账面现金和理财总计有772亿，各项业务均源源不断的贡献运营现金流，且持续回购股份。
报告中称，公司22Q3存量房业务毛利率为46.1%，新房业务毛利率为24.9%，均为过去9季最好水平。虽然活跃经纪人数量和门店数量有所减少，但店均和人均收入有所提升。且进一步压缩费用显现实效，费用同环比下降24%/15%。该行认为，公司强调效率符合行业趋势，房产经纪跑马圈地时代已经过去。
此外，该行注意到，公司已经将积累多年的方法论不断应用于整装大家居赛道。新零售赛道收入占比，配套定制家居服务占提供硬装服务合同比例，一赛道引流比例，都出现明显提升。北京单城业务跑通，未来可能实现产品线扩容，并将成功经验向全国各地推广。
