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第一上海:维持哔哩哔哩-W(哔哩哔哩首席)

[2022-12-07 09:26:28] 来源:智通财经网 编辑:佚名 点击量:
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导读:  智通财经APP获悉,第一上海发布研究报告称,维持哔哩哔哩-W(09626)“买入”评级,预计利润率预计将改善,预计2022-24年复合增长率为15.7%,目标价233.43港元,较现价仍有35.71%的增

  智通财经APP获悉,第一上海发布研究报告称,维持哔哩哔哩-W(09626)“买入”评级,预计利润率预计将改善,预计2022-24年复合增长率为15.7%,目标价233.43港元,较现价仍有35.71%的增长空间。公司本季度毛利率及经营利润率均有所改善,预计将继续采取人员优化等措施来收紧支出,同时会进一步精简在研发上投资,减少成功率较低的项目并更加谨慎投资。另目前仍然对2024年实现Non-GAAP经营利润率达到盈亏平衡目标保持信心。

  报告中称,公司22Q3MAU为3.33亿,DAU为9000万。单用户日均使用时长同比增长9%达到96分钟,日均观看量、月互动量等活跃性指标均保持高于MAU的增速,公司生态具备网络效应。付费会员数量同比增长19%至2850万,用户付费率为8.6%。目前公司DAU/MAU为27%,在缩减费用的情况下公司的用户战略将转向提升用户粘性。这对于实现盈利是十分重要的战略转向,将提升用户广告价值及降低开支。此外,CEO陈睿亲自管理游戏自研项目,将聚焦精品自研游戏而放弃部分项目。游戏的研发难度较高,目前主要收入还是来自于独家代理游戏。

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