大行评级 | 大摩：予中国神华(1088.HK) 其目标价32.6港元 评级“增持”

格隆汇1月11日丨大摩发表报告，引述神华(1088.HK)管理层指出，去年内地原煤产量按年增长8%，由于产能扩张，预期今年产量将增长至100万吨。不过，运费上升可能抵销如新疆等偏远地区的销量增长。同时，内地经济增长复苏，以及燃煤电厂装机量增加，有望支持今年煤炭需求。该行指出，神华管理层考虑到今年推出的更完善政策，预计今年长期合同销售的整体履约率将小幅上升。神华及其母公司正全力履行长期合同销售，以确保国内煤炭供应。监于上述市场前景，管理层对今年的合同价格持中性至略微积极的看法。此外，该行指神华管理层目标将继续在股东回报和未来资本开支方面取得平衡，预期公司不低于60%的派息率在市场上具竞争力。该行予其目标价32.6港元，评级“增持”。该股现报24.35港元，总市值4838亿港元。