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上篇说了债券的基本知识，这篇我们说说债券赚钱的几种姿势：
1、买债吃息
买入持有策略。这是最简单的一种方式了。买入信用债并持有到期，或者是持有到回售期，获得本金和票息收入；债券是按天计息的，那就是说持有一天就有一天的收益。净价会涨跌，利息按天收。
2、回购加杠杆
表中最后一列的名称叫做“回购利用率”，这个名词的作用就是你把债券抵押给市场能获得的“借款”的比例，你可以通过把手中的债券抵押，然后把获得的钱再次买入债券，造成实际上加杠杆的放大收益的效果。
3、期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置。
什么是久期呢，你可以近似看为债券的到期期限。总的策略是升息周期持有短债，降息周期持有长债。
具体来看，又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。
4 、互换策略。不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别，投资管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种，赚取收益级差。互换策略分为两种：
1）替代互换。判断未来利差曲线走势，比较期限相近的债券的利差水平，选择利差较高的品种，进行价值置换。由于利差水平受流动性和信用水平的影响，因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换，即在相同收益率下买入近期发行的债券，或是流动性更好的债券，或在相同外部信用级别和收益率下，买入内部信用评级更高的债券。
2）市场间利差互换。一般在公司信用债和国家信用债之间进行。如果预期信用利差扩大，则用国家信用债替换公司信用债；如果预期信用利差缩小，则用公司信用债替换国家信用债。
