AD
这段时间在考虑一个问题，就是投资方式是购入低估品种等待上涨呢？还是做一个傻瓜式的投资者，做好配置后就按计划购入，每年做一次动态平衡，不考虑是否低估。
同样的，资产配置这个话题，现在也越来越被认可，国内资产配置方面的书籍也越来越多，因此，我们要考虑一下这两者谁更优，该选哪一个？
先说结果：两者结合，资产配置为主导，选择配置标的时选择该资产中更低估的品种，或低估品种配置比种更大一些。
总说：
1、没有人可以预测市场，不知道会持续多久。
2、高估、低估的标准很难判断，也不知道什么时候会反转。
3、两者结合。
详细说明：
1、没有人可以预测市场，不知道会持续多久。
如果投资人有良好的投资能力，对市场有很好的判断能力，准确预测高点、低点及反转的时间，无疑，购入低估品种等待反转是收益最好的方式。
但我们是普通人，我们对市场一无所知，不知道什么时候会涨，什么时候会跌，现在买入的便宜货，要等多久才能等到上涨，如果这个时间太长了，我们在此期间需要面对长期的账户亏损，面对亲友的不信任和质疑，再加上工作、生活等可能会遇到要花钱的时候，万一在黎明前卖掉了，简直是扎心。
所以，普通人做资产配置，就是寻求一个平淡的收益，既不会过大的错失市场上涨，也不会几年没有收获，直到怀疑人生。
做资产配置是寻求一个东方不亮西方亮，生活处处有惊喜的投资方式。
我在2009年入市后，面对了漫漫熊市，虽然坚持了过来，在2015年时有所收获，但我实在不愿再经历一次长达6年的，账户长期亏损40%以上的常态。
所以，在2014年接触资产配置后，立即就开始尝试，不得不说，如果没有尝试资产配置，在2015年时配置了大量的债券和美股，我坚持了6年在低位吸的筹码，也可能在2015年时还回去大部分。
2、高估、低估的标准很难判断，也不知道什么时候会反转。
目前市面上对高估、低估的判断是两种方法，一种是根据历史估值判断目前所处的分位，以判断是否低估；另一个是盈利收益率法，即市盈率的倒数达到10%的，属于低估。
但我们都知道，某资产处于低估或高估的时候是很短的，大部分时候是在中间位置左右浮动，但这并不代表他未来不涨或是一定就会下跌，拿着钱一直等低估或是觉得高估了就卖出，然后看着标的一直涨，真是很心塞的事。
资产配置解决了这个问题，只要资产不是高估得太厉害，就可以按配置标准购入，只在每年做一次动态平衡，卖出盈利的购入亏损的，被动的完成高卖低买，不预测市场。
3、我的结论是：两者结合
即以资产配置为主导，在大的配置上确定各项资产的配置比例，在具体的资产选择时，就选择该类资产中更低估的品种或多项选择时，对低估的品种给予更高的配额。
比如投资国内指数时，25%的配置中，15%－20%的比例会放在低估的上证红利指数上，余下5%－10%才会放在中证红利、中让500指数中。
投资美股时，按美股25%的配置中，15%－20%的比例会放在更低估的标普500上，余下的5%－10%才会放到纳指100中。
很多人低估了自己对亏损的忍受度，也低估了等待反转的时间，我以前觉得自己能从容面对50%的亏损，后来才发现不行，超过30%就会有很大压力。
所以，决定尊重自己，做自己力所能及的事。
