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一、玉米短期难逃弱势
上周，玉米1909合约日线在站稳5日均线连续上涨，技术面支撑明显。资金面昨玉米主力合约换月至9月，持仓前二十公司多头大幅增仓，资金面和技术面共同带动玉米价格上涨。
周五市场传闻称，今年的拍卖时间延迟至7月，底价提高150元，政策消息面利多，但消息尚未得到证实。
即便如此，当前玉米供需两弱，中间环节库存同比大幅增加，深加工企业玉米库存安全，饲料企业需求疲软，涨势预计不可持续，玉米将重回基本面弱势区间震荡，多单减持，可考虑1880-1900区间布局空单，目标位置1800-1830元/吨。
二、玉米继续上涨动力不足
(一)中间环节玉米库存巨大
目前玉米库存充足，市场玉米供应无忧。一方面在于2018/19年度玉米收获上市时间晚了半个月，并且今年春节靠前，导致新季玉米供应充足的状态延后。
另一方面在于2018年临储玉米拍出了1亿吨巨量仍在市场消化，玉米中间环节库存较大。市场预期的玉米供需缺口兑现时间延后，起码今年供需缺口不会出现，但供需缺口炒作下半年可能会出现。
目前国内中间环节玉米库存较大。截至4月1日，国内玉米北方库存为483.2万吨，较3月25日的461.7万吨增加21.5万吨，周比增加4.66%，较上月同期环比增加33.93%，同比增加90.99%;南
方玉米港口库存93.0万吨，较3月25日的96.6万吨减少3.6万吨，周比减少3.73%，较上月同期环比减少10.75%，同比增加121.96% 。目前南北港口玉米较去年同期增加约一倍。
据了解，由于前期玉米价格连续下跌，处于较低水平，为保证利润，贸易商等囤货主体部分出现压货惜售情绪，借此提价。
囤货主体集中囤货，可能会存在惜售抬价的可能。但玉米库存整体的体量较大，8000万吨临储玉米未来两个月蠢蠢欲动，预计可能在6、7月份重启，中美贸易缓解预期较大，综合来看贸易商企业近两个月仍面临这较大的出货压力。玉米市场供应端压力较大。
