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逻辑传导的不畅的原因在于行业预期发生了转变。1—4月商品房销售面积42085万平方米，累计同比下降0.3%;1—4月购置土地面积3582万平方米，同比下降33.8%，较2014年同期下降55.9%，创出近十年来新低。竣工面积10.3%的负增长才是玻璃需求的实际表现。随着房地产市场整体走弱，预期后期竣工量将难以出现快速放量甚至如1—4月份那样负增长，建筑行业玻璃需求不宜过分乐观。
图为国内汽车产量 数据来源：wind
1—4月，汽车产销分别完成838.9万辆和835.3万辆，产销量比上年同期分别下降11%和12.1%，降幅比1—3月分别扩大1.2和0.8个百分点。据中国乘联，中国5月份广义乘用车零售销量161万辆，同比减少12.5%，连续第12个月同比下跌。汽车产量降幅几乎等同于汽车玻璃需求降幅，汽车玻璃需求加速萎缩。
沙河地区停产改造六条产线，区域供需格局优化
据邢台市大气污染防治工作领导小组文件，沙河市安全实业有限公司2号线、河北正大玻璃有限公司3号线、沙河市长城玻璃有限公司6号线、河北德金玻璃有限公司4号线、河北鑫利玻璃有限公司1号线、河北海生玻璃有限公司1号线等六条燃煤产线停炉改造。
上述六条线总日熔量3650吨，减去正在冷修的河北德金玻璃有限公司4号线和沙河市长城玻璃有限公司6号线，将减少日熔量2550吨，占全国比例为1.63%。我们看到沙河地区六条产线停产进行环保改造的同时，可以看到年初以来部分冷修产线重新点火，一批更靠近需求地的产线建成投产，玻璃产业布局持续优化。
如四川威利斯产品已于5月初投放四川市场。在此过程中，行业经济效益和社会效益持续改善。沙河地区部分产线检修或升级改造难以对价格形成明显干扰。
综上，玻璃产线库存高企，高需求预期难以充分兑现，沙河地区部分产线停炉改造难以影响供需平衡局面，玻璃冲高后大概率振荡回落。当前玻璃价格持续攀升，包括天然气产线在内的全行业均能实现盈利，盘面冲高为玻璃产业提供了难得的套保机遇。建议生产企业于1500元上方逢高卖出保值，锁定生产利润;现货贸易商亦可择机盘面卖出套保，对冲后期下跌风险。
