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计算机行业:首批科创板企业开启ipo通道 荐12股
类别：行业研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：沈海兵 日期：2019-04-04
【首批科创板企业开启IPO通道,关注高研发公司的估值重塑】
3月22日,上交所披露9家科创板受理企业。拟合计融资金额为109.88亿元,有三家为新一代信息技术企业。本次首批科创板企业中,融资金额最高的是一家尚未盈利的公司,但研发投入占比超过营业收入的10%,是典型的高研发公司。
我们认为这直接反映了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中将研发投入纳入企业评估指标对于企业估值和定价的改变。核心技术更受重视,硬科技和自主可控有望得到催化。
投资建议:科技行业的关注度加大,有望重塑A股计算机行业估值体系。建议关注AI、云计算、工业互联网等核心领域,重点推荐AI领域佳都科技、科大讯飞、景嘉微、同 花顺、思创医惠、华宇软件;云计算领域:万兴科技、用友网络、金蝶国际、广联达、长亮科技;工业互联网领域东方国信、用友网络、汉得信息、宝信软件。
其他建议关注自主可控核心公司:中国长城(飞腾芯片)中科曙光(海光芯片)、景嘉微(国产GPU)、中孚信息、中国软件、东软集团等。
【泛在电力物联网开启新一轮信息化高潮,看好行业高成长】
国家电网在2019年工作会议上首次提出打造“三型(枢纽型、平台型、共享型)两网(坚强智能电网、泛在电力物联网)”的战略目标。泛在电力物联网是国家电网战略转型的基础设施,是对过去智能电网建设的补充与智能化升级,国家电网对泛在物联网的加速布局,有望开启新一轮电力信息化建设浪潮。 我们认为泛在电力物联网不仅是主题,更是能带来业绩持续高增长的方向。软件系统是核心,用户侧是重点,电力信息化行业迎来新一轮景气周期。
核心标的一:朗新科技:营销龙头,云和大数据应用订单快速增长;
核心标的二:远光软件:财务龙头;
核心标的三:恒华科技:配网信息化龙头;
核心标的四:岷江水电:国网信通核心商事平台。
市场及板块走势回顾
上周计算机涨幅6.03%,同期沪深300上涨2.37%,创业板指上涨1.88%,板块逆市跑赢大盘,位列中信全行业周涨幅第三位。板块高位震荡,自主可控概念继续走强。一季报高增长公司表现亮眼。 维持板块“强大于市”评级,站在当前时点,不畏调整,继续看好计算机板块,主要是因为我们判断自主可控、泛在电力物联网等大的逻辑主线明确,落地进程加速。
从板块角度来看,重点关注硬科技储备公司,具备核心技术和自主可控双重逻辑,重点推荐中国软件、东软集团、中科曙光、景嘉微、中孚信息、中国长城等;
泛在电力物联网主题+行业高增长确定性较强,建议关注朗新科技、远光软件、恒华科技、岷江水电;
工业互联网和云计算相对滞涨,建议高度关注,重点推荐东方国信、用友网络、宝信软件、汉得信息等;
其他还看好金融科技、人工智能、电子签名、软件国产化、医疗信息化和网络安全等方向,建议关注恒生电子、长亮科技、上海钢联、科大讯飞、佳都科技、数字认证、泛微网络、用友网络、金蝶国际、思创医惠、卫宁软件、启明星辰、美亚柏科、中新赛克、万兴科技、新开普、新大陆、苏州科达、易华录、广联达、华宇软件等。
风险提示:宏观经济不景气;政策落地不及预期;技术推广不及预期。
