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华讯投资：利用好这一指标 挖掘企业成长性
周三两市延续着震荡盘升的走势，但个股分化极为明显，上海自贸成为今日两市的热点题材，并带动了交运物流行业、水运、钢铁、啤酒、工程建设、国际贸易等板块，而前期热门板块，如工业、草甘膦等个股跌幅居前。截止收盘，上证指报收3216.30点，上涨1.24%，深成指报收10340.51点，上涨0.78%，创业板指报收1768.18点，上涨0.80%。
今日最为引人关注的是两个消息：一是昨晚交通银行公告，公司第三大股东社保基金会拟在三个月内累计减持不超过7.43亿股，拟在六个月内累计减持不超过14.9亿股，如果以4月2日收盘价(6.28元)估算，这部分减持股份市值约为93亿元;第二个是今天中午云南白药发布公告，公司第三大股东中国平安拟在3个月内减持公司股份不超过3124.199万股。毫无例外，两只个股均出现了一定的下挫，并带动了相关板块个股的下跌。近期以来，伴随着大盘和个股的上涨，包括大股东在内的产业资本出现大幅减持屡见不鲜。根据统计数据显示，今年3月产业资本公告拟净减持558.21亿，而3月份通过二级市场产业资本已经净减持265.5亿，相比2月翻倍，如果考虑到3、4月份是业绩公布的静默期，可以预计5月份这两个数字可能还会增加。这不得不说是未来市场的一个隐忧，也同时提醒投资者对于这一现象需要提前做好准备。
首先就影响来看，相关个股受到的冲击是最大的，不仅会直接影响投资者的持股信心，更会在短时间内出现供求失衡。理论上投资者都应该规避这类公司，不过需要提醒的是，对于不同性质的大股东减持，影响或许也不一样，比如控股股东的减持和创投的减持，市场的认识就肯定不同，从历史经验来看投资者需要尽可能规避控股股东减持的个股;其次，由于当前市场表现得极为强势，同样从历史经验来看，大股东们为了能够顺利减持，往往会在年报分红方案上做一些手脚，比如在年报当中实施高送转，这在强势市场当中也会被主力资金利用起来进行短线炒作，因此危中有机，机中更包含了风险，这一点投资者要尤为重视。
但不管怎样，正如我们前期文章所说的，接下来的市场已经进入到以回归公司基本面为基本特征的第二阶段，但需要着重强调的是，所谓的回归公司基本面不是简单的去看过往业绩、去看市盈率，而是需要关注公司的成长性。除了对于公司基本面进行定性的分析和判断之外，我们建议投资者利用PEG这个指标进行定量判断，所谓PEG反映的是公司市盈率相对盈利的增长比率，也就是市盈率除以业绩增速，数值越小说明企业的成长性越优，很明显这个指标能够帮助投资者更为准确地对公司估值作出预期。举个例子，两只个股同样30倍市盈率，A公司过往三年业绩增速50%，B公司业绩增速10%，两者的PEG分别为0.6和3，显而易见，A公司的成长性明显高于B公司，换句话说，在此时此刻，A公司应该获得比B公司更高的估值。我们建议目前投资者不妨多从这个角度分析判断个股的机会。
