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回答：最终都是给了上市公司。
在股票发行初期，市场上的模式是这样子的：
公司+股票，A+钱，然后公司 把股票给A，A把钱给公司，就变成了公司+钱，Ａ＋股票。如下：
然后就是小散们在市场上自己玩了。Ｂ拿着钱进来了。Ａ拿着股票，Ｂ拿着钱。成交就是Ａ把股票给Ｂ，Ｂ把钱给Ａ。变成了Ａ＋钱，Ｂ＋股票。公司呢，依然拿着钱稳坐钓鱼台呢。如下：
其实这时候Ａ已经拿回了自己的钱，和公司没什么关系了，离开市场了。
市场上由公司＋钱，Ａ＋股票变成了公司＋钱，Ｂ＋股票，如下：
总结：在股票初始发行阶段，公司拿了Ａ的钱，给了Ａ股票。后续的市场上的买卖就是小散们之间玩耍。Ｂ买了股票，给了钱给Ａ，就相当于Ａ把钱拿回来了，把自己对公司的权利即股票转让给了Ｂ。这时候Ａ和公司已经没什么关系了。Ｂ买股票的钱看起来是给了Ａ，其实是相当于替公司给Ａ还钱了。这时公司手里拿的钱就是Ｂ的钱了。如果再来个Ｃ买了Ｂ的股票，，就相当于替公司给Ｂ还钱了。这时公司手里拿的钱就是Ｃ的钱了。任何一个接手股票的人的钱，最终都是给了上市公司，前一个退出市场的人，拿着自己原来的钱离开了。
一句话，不管是初始发行，还是后续市场上进行了Ｎ手交易，谁手里最后拿着股票，公司就是拿着谁的钱。
