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钱坤投资：牛市逻辑未变
大盘今天走出一轮明显的调整行情。早市开盘后股指在昨日收盘点位附近横盘整理，随后开始震荡下行，下午开盘后小幅反弹，成交量没有同步跟上，两点半之后再次跳水。最终沪市下跌51.97点报收于3189.96点，跌幅1.6%;深市下跌2.65%报收于10158点;创业板下跌35.54点报收于1691.1点，跌幅2.06%。两市共成交8173亿，较昨日减量817亿。
板块与个股方面，今天上涨的板块不多，汽车及相关的燃料电池等板块表现较好。汽车三月份销量出现回暖迹象，加上新能源汽车放量，滞后的汽车板块近期开始活跃，弱势行情下仍有多只汽车个股涨停。央企改革、特高压等板块走势平稳，房地产板块跌幅较小，中小型城市户籍制度的调整对于房地产行业产生积极影响，数据显示房产市场局部升温，但对政策变化仍然敏感，龙头企业的安全性较高。酿酒板块今天跌幅居前，五粮液盘中大挫，白酒经过较长时间的市场追捧之后，目前估值已经不低，属于可以持仓但不适合追高的品种。透明工厂、5G等板块处于跌幅前列。
大盘今天大幅回调，跌破3200点关口，但这种大行情中出现大幅震荡是正常现象，有震荡有洗盘，不急涨的才有更大的行情空间。去年压制市场的因素，金融去杠杆等都已经改变，积极的财政政策及宽松的货币措施，都对A股市场的基本面产生持续的积极作用。值得注意的是，从近期上市公司发布的一季报预告来看，业绩预增的较多，而且预增幅度不小，这表明各项调整措施已经开始发挥作用。牛市逻辑并未改变，但个股普涨的状态可能会改变，工业等炒作过头的概念可能会出现一个价值回归的过程，而绩优蓝筹的估值修复过程还在路上。正常调整，无需担心。
