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自5月6日开始，人民币持续贬值，从4月30日的6.7366贬值到5月14日的6.8854，7个交易日跌幅达2.2%。若关税升级造成经常账户顺差减少，人民币贬值压力将增加，由此海外资金汇率风险上升，会影响资金流入和投资股市热情。当前我国的外汇储备较为平稳，4月末约30950亿美元，目前看还是能较好地防范人民币大幅贬值风险。
此外，一季度的出口受春节效应影响，4月份这一因素消散，数据重回负增长。预计随着贸易摩擦的升级，未来外需会进一步减弱。
各个板块分化 权重股业绩表现依然最好在已披露的一季度业绩中，各个板块分化，其中权重股业绩表现依然最好，上证50归母净利润同比增长11.85%，沪深300同比增长11.67%，中证500同比增长3.60%，而创业板综依然大幅下滑18.18%，说明中小企业运营艰难，市场利润基本上向大市值的龙头企业集中。
回归配置上，若估值合理依然建议选择上证50和沪深300成分股，获取长期的较为稳健的收益，随着科创板推进，也可以选择真正有成长价值的科技类股票，博取超额收益。
今年以来，在去杠杆的过程中，中小企业或者商业模式不是很健康的企业频频出现现金流问题，业绩“暴雷”事件不断，例如账上现金不翼而飞、通过非经常性损益调节净利润的“伪成长”等，对“踩雷”的投资者而言对未来股市信心仍然不足。
虽然一季度A股大幅上涨，但其中个股走势依然有分化，特别是普涨行情退却之后，有业绩支撑的股票价格依然十分坚挺，例如白酒股，而其他单纯靠资金拉动的个股在整体股市做多热情减退后股价也随之大幅调整。
市场流动性趋紧 资金流出股市
经历2018年大幅下跌，很多高位质押的股票都接近甚至已经跌破平仓线，若不及时解决，将会传导到实体经济。2019年一季度股市大幅上涨，各大股东趁此机会不断抛出减持计划，回笼资金，成为牛市中的反常现象。
据统计，2019年2月、3月净减持规模分别是123.8亿元、265.5亿元。同时，债券违约事件频发，年内已现67起，涉发行主体31家，余额逾458亿元，说明中小企业的现金流问题依然明显。预计在未来一段时间，大量集中减持现象依然存在，对股市上涨造成一定压力。
从场内资金而言，5月以来外资大幅流出约270亿元，主要因为一方面白马股涨至阶段高位，资金获利了结意愿增强，另一方面中美贸易摩擦升级下人民币快速贬值，也会造成资金外流。
杠杆资金受行情下跌影响也开始减少，两融余额自4月26日开始出现明显下滑，加剧了股市下跌。预计后期外资有望重回流入，而杠杆资金主要受行情涨跌影响。
综上所述，我国经济增速减缓，中美贸易战又再度升级，导致避险情绪升温，资金从股市大量流出。结合当下情况，对A股未来行情保持审慎乐观。
