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和信投顾肖玉航：沪综指呈现量能萎缩式震荡
周三市场总体行情较为清淡，深沪股指分化发展，上海综指微涨4.79点，而深圳成指则下跌-25.33点; 创业板指数下跌-7.27点。从市场表现来看，今日保险与稀土永磁板块表现相对较好，而ST板块继续回落。全天的震荡中除少部分自救类或题材类股票表现外，大部分表现平淡，而从市场量能指标变化来看，呈现明显的缩量特征，这在短期反弹中构成了不利的市场影响。
尽管上海市场体现了日线四连阳，但由于量能有限，其市场仍处弱势较为明显，短期反弹一方面是短期技术修复的需要，另一方面与资金短期变化有关，但中长期资金变化仍须密切观察。
从市场资金面来看，周二尾盘的急拉如果说是MSCI的轨迹，但今日尾盘却难有体现，对于昨日的尾盘急拉，我们并不认为完全为MSCI所为，这与市场量能变化中指标股的一种无奈之举或密切相关，借此吸引人气，但今日显示配合有限。尽管市场不同机构操作手法或有变化，但市场量能的不振，使得市场总体品种难有表现，而这种量能不佳的情况如果持续，则对市场将构成不利影响。如果从另一个层面来看，央行连续四日逆回购背景下，产生了一个小级别的反弹配合，但从今日情况来看，这种资金的影响相对有限，关键是市场时间因素与技术形态方面的不确定性较为明显。
时间因素显示，科创板或将体现出台，因此后续市场资金分流、板块分流争夺与昨日权重指标股的尾盘急拉，到今日的波澜不惊，重回量缩，是否预示要呈现博弈变局或其它风险演变，值得密切关注。
从当日市场涨跌比家数来看，上海为769:624深圳市场为1139:937;创业板为452: 273;此显示当日上涨个股略高于下跌个股，但从震荡幅度来看，总体股价波动幅度有限。上海综指微涨，但此并不能掩盖市场仍处弱势的市场格局。
从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-42.24亿元，净流出负值持续，如果连续观察来看，5月以来，主力资金净流出轨迹明显 ，本月18个交易日中，14个交易日为负流出，仅有4日为正，显示市场阶段空方力量仍然占据主动。
如果从短期市场来看，目前沪综指运行一个阶段小平台(2838-2950)位置拉据较为明显，而目前这个小平台是拉据后向下，还是向上，则取决于量能指标与基本面的变化配合情况，但如果对应较大周期来看，结合年初K线轨迹总体而言，目前这个小平台更似一个头肩顶的右边部分，今日盘中一度突破20天线回落，但由于响应与量能不足，最终再次回落其下，研究认为，如果后续量能依然有限，或使得市场出现小平台破位向下，因此后续的量能演变需要继续保持谨慎策略。
总体来看，市场反弹如果要维持则须有量能的有效配合，而技术轨迹形态的演变目前而言并未消除市场的回补缺口或技术破位风险。对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜保持耐心战略观望为主，观察市场轨迹周期阶段的演变;短期投资者关注品种量能配合情况，寻机对业绩增长且股价调整幅度较大的品种适量进行关注，灵活运用市场节奏较为关键。
