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广州万隆：弱势震荡 资金交投情绪弱
一、 市场观点可能存在偏差
大盘弱势震荡，成交萎缩至近期低位。资金交投情绪低迷相对明确，可以关注短线热点资金补跌风险结束后的反抽机会。
二、 偏差分析
意愿的角度来看，上有经济表现不振的情绪面制约，而向下则是政策托底明确(监管机构积极股市言论)。而资金能力的角度来看，自大盘指数从4月下旬调整以来，绝对收益类机构仓位已经降至62%左右，为近三年以来相对低位水平。而相对收益类机构，也通过调仓抱团的策略选择持股观望。因此，当前市场处于做多意愿仍有待明确，而做多能力存在的阶段。
虽然观察到当前市主导空力量阶段性减弱，但并不意味着市场短期展开反弹的信号明确。从资金规律的角度来看，当前行情仍处于被动布局的阶段——绝对收益保持谨慎、相对收益锁仓策略、沪深股通早盘配置后并没有持续拉升、ETF基金规模有增长等。因此，短期角度来看，市场更多只是处于相对安全操作的阶段。不排除有短线强势反抽，但持续性有限的阶段。
整体上来看，我们认为市场要出现明确性的机会，一方面需要有新大的逻辑支撑，即意愿的明确改善。另一方面可以从规律的角度观察，从历史行情表现情况来看，行情转向的盘面信号一般是机构抱团的权重股补跌之后，配置型资金才会转向主动推升。这是当前我们值得关注的。
