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辰安科技:Q3归属于上市公司股东净利润同增233%~256%
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平,万义麟,卫书根 日期：2019-10-12
事件:
公司发布 2019年前三季度业绩预告:报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润 1,700万元-2,300万元,同降 72%-79%。 其中第三季度实现归属于上市公司股东净利润 8,783万元-9,383万元,同增 233%-256%。
Q3高增长,在手订单充足公司上半年受收入确认滞后同时人员大幅扩张影响,业绩出现大幅下滑。但同时公司新引入博士 19人、硕士 128人、中高级专业人才 67人,是基于未来业务预期的前瞻布局。 Q3随着项目确认完成收入实现较大增幅的情况下,单季度呈现明显的业绩弹性。公司在手订单充足为高成长奠定良好基础。但不可忽视的是,公司业务呈现较强的季节性,后续进度仍需细致跟踪。
城市生命线异地拓展持续落地,海外市场表现或可期待公司上半年新签淮北市安全监管项目(一期)、北京某集团有限责任公司2019-2021年气体在线监测设备采购及安装项目、中标铜陵市地下管网信息化及安全运行监测系统等项目, 9月底中标“智慧江夏”一中心两平台项目,项目金额 1.1亿元, 城市生命线监测系统异地拓展的逻辑逐步兑现。
同时在海外市场公司新签北美洲多米尼加“ 911应急处理系统”项目合同,加上中电进出口成为公司重要战略股东在海外市场拓展的助力,后续海外市场表现或可期待。
投资建议:
维持公司 2019-2021年 EPS 分别为 0.88、 1. 13、 1.39元/股。 基于看好公司城市生命线业务异地拓展潜力,维持“买入”评级。
风险提示:
海外订单收入确认节奏不达预期,城市生命线异地拓展不达预期的风险。
