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TMT行业事件点评：上升至国家战略高度 区块链发展迎机遇
类别：行业 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：魏红梅/陈伟光/罗炜斌/刘梦麟/邵梓朗 日期：2019-10-29
事件：
2019 年10 月24 日，中共中央对区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。会议强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用;要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。
点评：
区块链是以“块-链”结构为基础、去中心化的数据储存方式。区块链以区块为单位，各区块内部又包含着多个分支节点，无论是区块与区块之间，或者区块内部分支节点之间，它们都是按照时间顺序、结合密码学算法构造成而成的链式数据结构。与传统数据库相比，区块链并不需要权威的中间人作背书，由于每个区块都能够参与数据的认证、储存和维护的全过程，每个区块就相当于一个独立账本，过去传统的复式记账演变成“全网共享”的分布式记账，真正做到了去中心化。分类上，按照区块链系统是否有区块准入机制划分，可以分为许可链和非许可链。其中，许可链包括联盟链和私有链。
区块链的应用有助于降低交易成本。全网共享的分布式记账不仅保证了数据的一致性和真实性，使得数据的伪造与篡改极为困难;而且所有数据都是公开透明，参与者能够随时追溯历史数据;再者单一区块受到攻击，并不会影响其他节点的工作，保证了数据的完整性。区块链通过这种机制模式，直面传统交易过程中所面临的的信任问题，能够有效地降低交易双方的信息不对称，建立高效价值传递机制，最终达到降低双方交易成本的目的。
区块链下游应用广阔，助力传统行业产业升级。2009年区块链技术首次被运用在数字货币当中，经过多年的革新升级，区块链的应用领域不断扩大，逐步从数字化场景应用延伸到产业实体应用当中。目前，区块链技术在金融、医疗、司法、工业、媒体等多个行业已经有了众多的实践，助力传统行业实现数字化转型。其中，金融行业已率先在跨境汇款、交易结算、征信、供应链金融等业务上试用区块链技术。通过技术与实体产业的结合，区块链逐步走向“脱虚向实”，未来更有望进一步扩展应用到民生、智慧城市以及智慧政务等垂直领域。
区块链上升到国家战略高度，市场蓝海有望迎来爆发。2016年国务院首次将区块链作为战略性前沿技术纳入“十三五”国家信息化规划当中。随后，地方性政府如北京、上海、广东等22个地区，通过产 业扶持、项目奖励、人才培养等方式陆续出台一系列支持区块链发展的政策性文件。2019年10月24日，中共中央对区块链技术进行集体学习，进一步从国家战略高度肯定区块链技术对产业变革的重要性，并强调技术的自主创新。我们认为，随着区块链上升至国家战略的高度，叠加广阔的下游应用需求，国内区块链市场有望迎来发展的黄金时期。据IDC数据显示，我国2017年区块链市场规模约为8300万美元，预计2022年将达到14.2亿美元，2017-2022年的年均复合增长率高达76.3%，市场爆发潜力巨大。
投资建议：维持推荐评级。建议从区块链的底层架构及应用层面出发，关注两条投资主线。1)底层主线：支撑区块链运行的底层基础设施(如服务器、储存等)及技术(如数据安全、边缘计算、云计算等)，可关注启明星辰(002439)、卫士通(002268)、光环新网(300383)等。2)应用主线：
区块链行业方案提供商，如恒生电子(600570)、四方精创(300468)、用友网络(600588)、广电运通(002152)等。
风险提示：政策变动;技术推进不及预期;外围因素影响等。
