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11月25日下午起，首批23家入围和洋河股份，都拿了5年以上。分红加股价上涨（企业赢利大幅增长），收益还不错。但也不是每笔投资都是成功，也要看市场状况。
《红周刊》：从上市公司三季报披露的社保基金（不含全国社保基金理事会持仓）数据来看，也不乏持股周期长达8年、10年的个股。板块分布上，、燕塘乳业、长缆科技等总市值在30亿元以下的小盘股、次新股也出现在社保基金的持仓里，这对个人养老金未来投资有何借鉴？
倪飞：社保基金的管理人做任何投资都有一套投资流程，买任何标的都要写好研究报告，然后开会讨论、落股票池等等。如果参与新股打新，也要走一遍上述流程。分析前述3家公司，智洋创新是2021年4月登陆科创板，社保基金出现是通过打新参与，而燕塘乳业、长缆科技也曾市值超50亿元，从标的前十流动持仓变动，可以看出社保资金的仓位调整。对于个人养老金的未来投资，打新也不妨是一种稳健的收益来源，但同时也要考虑破发的风险，长期投资也要“耐得住回撤”。
《红周刊》：自2018年以来，全国社保基金以委托方式开始港股通投资，截至目前共有两类产品10个组合，规模超过300亿元。个人养老金产品未来是否也可如社保基金借道投资港股？
倪飞：从理论及实践上，个人养老金相关产品进入市场，借道港股通投资港股是可以的。因为社保基金在2018年以委托投资方式“打开了通道”，具体要看各个产品的说明。港股是国际市场，在投资港股时除了要考虑企业营利性还要注意流动性问题。此外，还要考虑有没有ESG的约束，如果有，很多标的都不能投；更要考虑投资的限制范围，比如美国养老基金是主权基金，受到商务部等禁令的标的是不能投的，未来个人养老金产品在投资港股时更多要虑美国加减息政策，最关键还是找到好公司。
（本文已刊发于11月26日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
