新湖中宝(600208.SH)实控人黄伟曾登顶温州首富,如今却很缺钱。
11月24日,标普公告,因公司流动性承压,将新湖中宝发行人评级展望由“稳定”调整为“负面”。
长江商报记者注意到,新湖中宝资金状况并不乐观,截至2022年三季度,新湖中宝的短期借款有42.21亿元,应付票据有4.42亿元,一年内到期的非流动负债57.67亿元,三者总计为104.3亿元,经营性现金流为38.95亿元,总负债863.7亿元。而货币资金仅102.04亿元,不足以覆盖短期债务,短期还债承压。
近年来,新湖中宝盈利能力不断走弱,陷入“增收不增利”的境地,至今营收与净利润双降。
2022年前三季度,新湖中宝实现营业收入66.83亿元,同比下降25.66%,归属于上市公司股东的净利润15.98亿元,同比下降22.12%。
流动性与业绩双双承压之下,4月30日,新湖中宝公告称公司拟不进行利润分配,也就是不派发现金红利、不送红股,以确保有更加充裕的用于发展的资金。
不分红保障流动性,且频频靠质押股权来融资缓解资金压力,新湖中宝能否渡过难关还有待时间的验证。
流动性承压频繁质押股权
新湖中宝持有较多旧改项目,公司房地产开发业务的存货中,位于杭州、衢州、苏州、上海等地多个在开发项目时长已超过十年。
因体量大、开发周期长、去化压力大,加据公司债务的增长。近几年,公司频繁出售资产回笼资金。
2019年7月,新湖中宝将长三角20宗地块打包卖给融创,回笼资金67亿元;2019年12月至2020年4月,新湖中宝陆续将旗下上海新湖房产35%股权、上海中瀚置业35%股权、浙江启丰实业100%股权、浙江启智100%股权、南通新湖50%股权出售给绿城房地产集团有限公司,交易价总计77.02亿。
2020年11月,新湖中宝宣布拟将旗下浙江启辉实业有限公司35%股权及浙江启隆实业有限公司50%股权转让予融创中国,交易价款总计49.44亿元。
在“卖卖卖”的模式下,新湖中宝的债务压力并没有得到较大的改善。
截至2022年三季度,新湖中宝的短期借款有42.21亿元,应付票据有4.42亿元,一年内到期的非流动负债57.67亿元,三者总计为104.3亿元,经营性现金流为38.95亿元,总负债863.7亿元。而货币资金仅102.04亿元,不足以覆盖短期债务,短期还债承压。
11月24日,标普公告将新湖中宝发行人评级展望由“稳定”调整为“负面”。截至2022年9月30日,新湖中宝的非限制现金余额为92.5亿元人民币,仅能覆盖其短期债务(包括可回售债券)的68%。
标普认为,该公司将主要利用内部资源偿还2023年到期的70亿元人民币境内外债券(包括可回售债券)中的大部分,从而削弱其流动性缓冲。
与此同时,公司频繁质押股权,今年4月,新湖中宝连发三条质押公告,而其中两次的质押资金用途均用在新湖集团的资金周转。5月,新湖中宝连续两天发布公告,称对其2021年发行的“21新湖02”和“21新湖01”这两笔公司债,追加所持上市公司——湘财股份的股份,作为质押担保。
据统计,自2021年至今,新湖中宝控股股东及实控人已经进行了近10次股份质押进行融资。
业内认为,股权质押有利的一面是上市公司大股东进行质押股权后,维护股价的动机就会显著增强。而不利的一面是,假如融资款项一旦无法清偿,股权被债权人申请冻结或被法院强制拍卖,将不仅影响到大股东的持股地位,也会给上市公司的生产经营和未来发展带来负面影响。
债务压力下,新湖中宝发布公告称公司拟不进行利润分配,也就是不派发现金红利、不送红股,以保有更加充裕的用于发展的资金。
地产业务收缩转型布局金融高科技
新湖中宝的主业是房地产业务,近几年发展进入瓶颈期。
2018年到2020年,新湖中宝的营业收入分别为172.27亿元、148.10亿元和137.92亿,增速分别为-1.56%、-14.03%和-6.88%,营收录得三连跌。
2021年,新湖中宝实现营收168.91亿元,同比增长22.47%,但净利润录得22.84亿元,归母净利润为22.37亿元。
进入2022年,公司盈利能力不断走弱,营收与净利润双降。据新湖中宝2022年三季度报告,前三季度公司实现营业收入66.83亿元,同比下降25.66%,归属于上市公司股东的净利润15.98亿元,同比下降22.12%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.51亿元,同比下降5.72%。
与此同时,公司地产业务不断收缩。2019年,新湖中宝的房地产业务贡献了120.40亿元营收,占比为83.01%;到2020年,房地产业务创收103.86亿元,占比降至75.30%。
土储规模也不断减弱,2022年1—9月,新湖中宝新增土地储备5.31万平方米、新增总建筑面积16.63万平方米,同比下降71.92%和69.70%,其中权益新增土地储备1.62万平方米、权益新增总建筑面积5.09万平方米。
地产业务式微之际,新湖中宝前瞻性地进行战略转型,在高科技和先进制造业领域进行布局,已经渐成规模和体系,投资领域遍及金融科技、信息技术、芯片设计、智能制造、医疗健康等。
据不完全统计,2009年以来,新湖中宝相继收购温州银行、阳光保险、51信用卡、万得信息、信银国际等多家金融机构股权,累计收购所耗资金超过100亿元。
不过,2019年51信用卡的“爆雷”也让新湖中宝损失惨重。此外,新湖中宝所投资的另一家企业——温州银行的状况也不容乐观。温州银行曾筹划IPO上市,但因高管落马、频频被罚、资本充足率较低、业绩暴跌等负面因素,使上市步伐难以推进。
在金融项目上频频踩雷的新湖中宝,近年来,加大了对高科技领域的布局,投资标的涉及趣链科技、邦盛科技,已完成从投入期到成熟期的过渡,即将进入收获期。目前,新湖中宝投资的企业中已有3家登陆科创板,1家登陆创业板,1家通过发审会,未来3年左右将有约10家被投资企业进入IPO。
新湖中宝表示,公司积极向资产管理业务转型,有力推动企业整体价值提升,拓展收入与利润来源,战略转型在行业中走在前列。