当K12课后辅导企业们忙于转型时,民办高等教育企业则享受到了政策和市场红利,持续进行扩招,学生规模不断上升。
中国春来(01969.HK)便是高教行业受益者之一。在2022/2023学年,中国春来专升本专业招生学额大幅增加,同比大增89%至9534人。
于二级市场上,中国春来在众多民办高教股中独树一帜,公司股价年初至今累计飙升逾80%,表现相当强悍。
然而,在11月25日晚发布了财年报后,中国春来股价上涨势头乏力,于11月28日大跌逾7%,截至发稿前,中国春来股价于29日继续下跌超3%。
年内利润下降9%
截至2022年8月31日止的年度,中国春来实现营收13.1亿元,同比增加25.6%;毛利为8.27亿元,同比增长30.9%;年内利润为5.52亿元,同比下降9%。
相较于上年同比大增超过3倍的年内利润,中国春来今年的盈利能力显然不尽数据,截至2022年8月底,公司总现金(指企业所有能支取的现金及能随时变现的短期资产)只有6.31亿元,不足以覆盖公司的短期借款
于2022年8月底,公司的资本负债比率仍高达91.4%,在教育行业里处于非常高的水平。
因此,面对糟糕的偿债能力,正在寻求扩建校区和原校区容量的中国春来,该如何保持稳健的增长?