AD
随着房地产融资端“第三支箭”落地，今天的港A地产股又集体涨“嗨”了。
截止发稿，A股荣盛发展、上实发展、金科股份、天房发展、中国武夷、城建发展、光大嘉宝、中华企业、中交地产等多股涨停。港股内房股、物管股联袂大爆发，融创服务、世贸服务涨超25%，宝龙商业涨超20%；宝龙地产涨超19%，富力地产涨超17%，正荣地产、时代中国控股涨超16%。
自11月以来，楼市政策利好频出，地产板块便开启了“涨涨涨”模式，截止目前，港股内房股累涨超60%，A股地产板块也累涨超28%。
第三支箭重磅出炉
昨日晚间，地产行业再度迎来“超级王炸”——证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。详情内容点击《“第三支箭”射出！证监会宣布：恢复上市房企并购重组及配套融资！》查看。
其中5项措施包括了：一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。三、调整完善房地产企业境外市场上市政策。四、进一步发挥REITS盘活房企存量资产作用。五、积极发挥私募股权投资基金作用。
据悉，房地产行业股权融资政策自2010年起开始收紧，并在2013、2016年持续加码。此后，涉房企业上市、再融资和重大资产重组事项基本停滞。
而本次政策恢复涉房房企重组上市，再次打开闸门，有利于在上市公司体系外拥有存量房地产资产的企业，将体外资产注入，做大上市公司净资产和规模，盘活存量资产。同时，恢复房企再融资，募集资金可以用于补充流动资金、偿还债务，有助于进一步减轻当前房企资金压力，促进其健康发展。
中银证券称，因再融资受阻，此前多数房企选择了拆分物业板块在港股上市的方式绕道补充流动性，本次政策“松绑”，解决了近5年以来上市房企无法进行资本运作的矛盾，尤其是房企获得了非公开方式的融资方式，有助于定向寻找投资方，规避了此前公开发债面临的认筹不足的困局。
回看本轮房地产的政策组合拳，再加上本次股权融资支持政策的落地，目前已经涉及了信贷、债券、股权三个方面。
本月初，中国银行间市场交易商协会发布《“第二支箭”延期并扩容支持民营企业债券融资再加力》，提出继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。目前”第二支箭”也在陆续扩容。
11月21日，央行提出保交楼贷款支持计划，至2023年3月31日前，央行将向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金用于支持“保交楼”，封闭运行、专款专用。
11月23日，央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，其中提到六大方面十六条措施（简称“金融16条”）。紧随其后，国有六大银便纷纷为房企开出大额授信，为房地产开启输血模式。
机构：看好优质房企的估值修复
对于此次股权融资支持政策迎的优化调整，国金证券称，房地产“第三支箭”的快速落地，为行业注入新的资金用于保交付和防风险，对地产行业信心有明显提振，整体板块估值将得以修复。
中金公司表示，房企股权融资政策优化调整是里程碑式进展。政策意图旨在盘活存量、防范风险，维护房地产市场平稳健康发展。
当前行业供需两侧政策已全面转向支持与呵护，供给侧从“第一支箭”银行信贷支持、“第二支箭”债券融资帮扶到“第三支箭”股权融资松绑层层突破，工具全面、力度积极，有助于行业信用端困难纾解和流动性整体优化，对于短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益。行业将延续“政策落地-信用恢复-预期扭转-销售回升”的复苏态势，2023年基本面指标或整体表现稳健。上市房企有望多维度持续受益。
中信建投证券也表示，看好优质房企的估值修复、全行业信用复苏和政策加持下的销售回暖。在当前金融端支持政策下，除了前期看好的三高房企以外，优质房企存在通过股权融资扩大净资产进一步做大规模的可能，未出险房企存在信用修复的过程，当前看好优质房企的估值修复、全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。
“本次政策着重强调要推动保租房REITs和基础设施REITs的发展，再次强调已上市REITs的扩募。此外，提出要发展不动产私募基金，除了可以投资基础设施之外，还可以投资存量住宅地产、商业地产，该政策有助于为当前住宅与商业地产引入新的资金，盘活房企存量经营性不动产，助力行业的健康发展。”
中信证券表示，政策落地有望有效改善优质房企资产负债表，防范风险蔓延，对上游建筑/建材企业而言，一方面其应收账款坏账风险得到释放，另一方面由于政策有利于提振房企拿地、开发信心，承压偏弱的建筑建材需求端有望迎来拐点。该行认为，基本面“内功”扎实，估值仍在低位的建筑央企，以及基本面已经触底，具备市占率提升及多品类业务拓展空间的建材龙头，配置价值已经凸显。
