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教师创业,收获一个网安IPO,市值近百亿

[2022-12-02 15:40:05] 来源:直通IPO 编辑:孙媛 点击量:
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导读:随着国内数字经济的持续快速发展,也加速了国内网安企业融资上市的步伐。  12月2日,商用密码基础设施

  随着国内数字经济的持续快速发展,也加速了国内网安企业融资上市的步伐。

  12月2日,商用密码基础设施提供商三未信安正式在上交所科创板挂牌上市,发行价为78.89元/股,开盘价为127.51元/股,开盘价较发行价涨幅达61.6%,市值达97.61亿元。开盘后其股价最高升至130元/股,截至9点56分,其股价为125.00元/股,距发行价涨超50%,市值95.70亿元。

  教师创业,收获一个网安IPO,市值近百亿

  来源:富途牛牛截图

  业绩每年均有增长,实控人曾是老师

  据招股书显示,三未信安专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务,为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案,应用于电子政务、金融、证券、税务、市占率也仅为1.27%。

  教师创业,收获一个网安IPO,市值近百亿

  来源:三未信安招股书

  虽然近几年三未信安在营收、净利润上实现了较好的增长,但由于仍处于业务发展期,三未信安面对市场的快速增长,在全国快速拓展的模式和手段相对单一,也面临着规模较小、资金实力较弱的挑战。

  随着信息技术的发展,新产业、新模式不断出现,公司需要大量资金,加大对前瞻性技术研究、产品升级换代、服务能力优化等重点领域的投入,以保持和提升公司在行业的领先地位。作为一家非上市企业,公司融资渠道相对匮乏,一定程度上限制了公司的发展。

  其次,密码行业作为知识密集型的高技术行业,技术的不断创新和新产品的持续研发是公司的核心竞争力,为加快产品功能和性能的升级迭代,三未信安需要高端的密码专业人才和软硬件开发人才。随着大数据、人工智能、物联网、区块链等新兴领域的高速发展,以及客户日益增多的个性化、定制化需求,对公司现有的人力储备提出了更大的挑战。

  据招股书显示,截止至2022年6月30日,公司研发人员共159人,占公司员工总数45.69%;截止至本招股书签署日,公司累计取得29项发明专利、174项软件著作权、10项集成电路布图。而卫士通则有国家发明专利200余项、 软件著作权370余项。

  此外,随着三未信安每年营收不断上升,应收账款也同比逐年提升,或将影响其现金流。

  报告期各期末,公司应收账款净额分别为4217.08 万元、11302.77 万元、 17670.98 万元和 18788.19 万元,占流动资产比例分别为 30.59%、33.77%、48.71% 和 55.08%。2020 年末、2021 年末应收账款账面价值同比增速分别为 168.02%、56.34%,存在应收账款占比较高、增长较快的风险。

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  来源:三未信安招股书

  同时报告期内,公司计入非经常性损益的政府补助金额分别为295.42 万元、 582.99 万元、375.62 万元和 734.14 万元,占当期利润总额的比例分别为 13.58%、9.84%、4.47% 和 64.07%,占比较高,如果未来国家对网络安全行业的支持力度有所调整,政府补助规模缩减甚至取消,将对盈利能力产生不利影响。

  对处在业务发展期的三未信安而言,如何进一步应对人才储备和财务风险的短板,仍将成为其上市之后的挑战所在。

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