人民币快速升值 人民币快速升值不可持续

　　在经历了4个月回调后大盘在年内低点附近企稳回升，虽然反弹一波三折，但随着市场热度的回升指数也逐渐脱离底部区域。特别是本周人民币汇率快速回升，美元兑人民币从7.2以上已经到7左右，势必吸引大量国际流动性对人民币资产重估，首当其冲是上市公司。

　　低估值是最大吸引力

　　从近期市场运行来看，大盘震荡格局中热点快速切换，前期深跌的部分板块开始轮番表现，而部分热门板块的筹码则在明显松动。资金积极调仓背后，低估值阵营有资金悄然布局的迹象，优质中国资产价值正在得到重估。

　　宏观角度来看，有分析人士指出，全球经济大概率共振恢复，各大行业业绩开始同步回升，上游供给端加速修复，相关企业盈利预计有上涨动力。

　　过去两年行业业绩分化或有所缓和，部分高估值板块的相对基本面优势或并不显著。

　　流动性角度来看，尽管短期货币和信用拐点和政策收缩力度有所分歧，但中期宏观流动性由松趋紧确定性较高，在此背景下，高估值板块或存在一定的调整压力，低估值板块安全边际凸显。

　　行业龙头值得关注

　　需要关注的是，虽然市场热度已开始逐渐回升，但机会仍在以结构性方式展开。从资金角度来看，低估值行业龙头，特别是核心资产龙头是资金关注的焦点。从北向资金持仓偏好来看，重仓持有的便是各行业最具代表性的龙头公司。

　　“在结构性机会中精选赛道至关重要，在仍有不确定因素背景下，各行业龙头抵御风险能力更强，也更有竞争力。”有业内人士指出，随着近期行业、风格轮动速度加快，机构平衡仓位结构的意愿显著提升。

　　以金融地产等为代表的低估值板块作为有自上而下逻辑支撑、同时也是“人少的地方”，有望成为市场阶段性加仓的方向，从而迎来修复行情。

　　此外，多个低估值行业同样获得了资金明显关注。从中期视角来看，建议投资者可关注低估值行业龙头公司进行逢低配置。

　　各行业价值龙头

　　：股份行龙头，拨备率超高