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港股山东新华制药昨日暴涨50%，今日再次暴涨，盘中触及17港元/股，刷新历史新高。
据新华制药官微12月11日消息，目前，随着国内多地调整优化新冠防疫政策，全国进入疫情居家防控新时期，新冠病毒防治药物的市场需求急剧增加。12月8日，国务院联防联控机制发布了《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》。新华制药生产的布洛芬、对乙酰氨基酚、阿司匹林、氯雷他定、西替利嗪等药物均在目录内。
有许多投资者认为这次生产感冒药相关的药企有望复制当年手套等防疫物资的大牛行情，本文将详细解析感冒药上下游产业链来分析该观点是否属实。
01
感冒药短期需求增量确定
供给并不稀缺
秋冬季本来就是流感的高发期，叠加奥密克戎的传染效应，患者数量峰度或比往年要高，布洛芬等感冒药的需求也会扩大。
但是，并不是所有患者都需要使用这些药品，因为类似布洛芬这类药物只是缓解症状的退烧止痛药，服用完布洛芬并不意味着新冠肺炎转阴。消灭病毒还应该依靠自身免疫系统来努力，大多数感染了奥美克隆的人5天左右出现了转阴的情况，有一小部分人10天左右才转阴。而且，如今有许多的购药行为是因为囤货造成的伪需求，这都是短期效应。
从供给上来看，布洛芬产业链最上游原料药生产并不稀缺。生产布洛芬制剂的企业人士对第一财经记者表示，目前布洛芬制剂的常见规格是0.3g，或者0.4g。以0.3g规格而言，1吨布洛芬原料药可以生产333.33万粒布洛芬制剂。
国内供应布洛芬原料药的，主要是新华制药和亨迪药业这两家企业。其中，新华制药是全球布洛芬原料药最大的生产厂家。
此次感冒药概念股对比2020年英科医疗为代表的“手套行情”是完全不同的。2014-2019 年乳胶手套需求复合增速 8%左右，2019 年销量约 2600 亿只，丁腈手套增速 10%左右，销量约 1600 亿只。根据美国供应环节特别工作组报告，2020年 3-7 月丁腈手套平均单月需求量约 90 亿只，大约是疫情前的 3 倍（疫情前单月 30 亿只左右），其中医院需求从单月 10 亿只左右，增加至 50 亿只左右，4 倍增量，长期护理和紧急救护均增加 1 倍以上。
单单数据上，布洛芬的需求爆发便没有当初医用手套那么稀缺。因为2020年疫情爆发是全球的黑天鹅事件，而手套等防疫用品的真实需求是显而易见地爆发，甚至至今都维持在高位。而布洛芬等感冒药的需求，在全球新冠长期流行的背景下不会存在中期的大幅上升。
02
中长期确定需求
仍在医疗新基建上
感冒药终究只是缓解症状的作用，而新冠重症患者是国家政策重点关注的中长期方向。
国务院联防联控强调后续将加强定点医院、发热门诊、方舱医院建设，尤其是要加强重症 ICU 建设，要求 ICU 床位要达到床位总数的 10%。以上措施是在精准防控优化二十条之后的进一步指示，是国内对于疫情防控进一步科学优化的体现，这也是新基建中疾病防治补短板的补充。
不论是定点医院重症 ICU 的建设，还是方舱医院和发热门诊的完善，无疑都会使得国内医疗水平进一步提升，在建设过程中也会带来医疗专项工程、医疗检测检验设备（新冠诊治设备如呼吸机、DR、CT、核酸及抗原试剂等）、医疗信息化等行业增量。
疫情终将过去，而全球人口老龄化背景下对于医疗新基建建设的需求是长期的。后疫情时代，全球加强公共卫生建设，顺应医疗新基建浪潮，也为国内医疗器械产品出海提供发展机遇，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。
“十四五”期间医疗新基建将会是医疗卫生体系建设的主旋律，加快构建强大的公共卫生体系， 推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力。前期中央+地 方提供充足的资金保障，项目建设如火如荼。从整个建设环节来看，国内土建环节的订单已经初 步显现，呈现快速增长的趋势，后续将逐步带动医疗专项工程、医疗设备、医疗信息化相关需求 增长，产业链空间将不断打开。
