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三大指数全天走势分化，沪指震荡调整，创业板指震荡走高涨超1%，宁德时代和华为终端签署合作备忘录，今日大涨5%。
盘面上，半导体板块开盘活跃，Chiplet方向领涨，易天股份20CM涨停，中京电子、大港股份涨停。汽车产业链个股午后集体走强，安凯客车、祥鑫科技、银宝山新涨停。地产股尾盘异动，中交地产、粤泰股份涨停。板块方面，Chiplet、一体化压铸、汽车整车、数据确权等板块涨幅居前。
下跌方面，食品旅游等消费股陷入调整，庄园牧场跌停，三特索道、金陵饭店跌超7%。食品加工、酒店旅游、贵金属、机场等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌0.25%，深成指涨0.32%，创业板指涨1.31%。总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额7662亿，较上个交易日缩量447亿。北向资金全天净买入49.36亿元，其中沪股通净买入10.64亿元，深股通净买入38.71亿元。
港股方面开盘后直线下挫，此后维持弱势震荡。截至收盘，港股恒生指数跌1.55%，恒生科技指数跌2.39%。盘面上，大型科技股普跌，阿里巴巴-SW跌超4%，腾讯控股、美团、快手、京东、小米、哔哩哔哩-W等跌超2%；内房股走弱，龙光集团跌近5%。此外，今日上市的卫龙首日跌超5%破发。
01
新政策催生多个热点
近日，多项重磅政策密集出炉。
首先，国家发展改革委印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》。《实施方案》针对制约扩大内需的主要因素，围绕“十四五”时期实施扩大内需战略主要目标，明确了重点任务和重要举措。
其次，国务院办公厅印发《“十四五”现代物流发展规划》。规划提出，推进物流智慧化改造，深度应用第五代移动通信（5G）、北斗、移动互联网、大数据、人工智能等技术。到2025年，基本建成供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系。
受政策影响，仓储物流概念一度异动拉升涨超1%，音飞储存、飞马国际等涨停。行业表现上，近期受益生产和消费回暖，物流行业业务量快速上行，产能释放，快递件量大幅回暖，机构预计明年快递行业或迎来较大幅度的增速回暖。
此外，市场近日热点主要集中在半导体与信创方向，Chiplet概念继续走强。
消息面上，“2022芯榜半导体投融资论坛暨先进封测&；CHIPLET大会”有望近期召开，届时将发布亚太芯谷科技研究院和芯榜通力合作的《2022半导体先进封测与Chiplet产业发展白皮书》。这或将为Chiplet产业的发展进一步提供助力。
综合来看，随着地产“三支箭”落地，叠加近期央行、国务院频频出手，多个行业迎来了政策支持，当前市场政策底已基本确定。在此过程中，多头试盘的动作较为清晰，只是由于热钱的快进快出削弱了多头试盘动作所带来的做多合力。
02
市场盈利底逐步确认
政策面之外，A股盈利层面也有新动向。
临近年末，A股上市公司开始陆续披露年度业绩预告。据统计，截至12月15日发稿，已有48家公司披露2022年度业绩预告，按业绩预告上限计算，其中33家业绩预喜，占比近七成。
分行业来看，在12个东财一级行业中，电子设备行业多数个股业绩预喜，在10家企业中仅1家略减、1家预减。7家预计净利润增幅最高，公司预计2022年归母净利润为3.82亿元至4.11亿元，同比上年增长243%至269%。资料显示，川宁生物属于医药中间体制造企业，和日前爆火的熊去氧胆酸概念还有一定关联，其产品主要包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体和熊去氧胆酸粗品等。
此外，机械设备行业的威海广泰，近期的新股山外山、尚太科技、怡和嘉业等几家公司包揽了净利增幅榜前五席位，增幅下限在140%~209%不等。
综合来看，川宁生物、山外山、怡和嘉业均属于医药赛道，业绩增速明显领先。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，当前市场普遍认为年报业绩是值得投资者期待的。
针对上市公司业绩，市场普遍认为三季度是今年盈利的低点，且随着盈利基数的降低，未来一段时间内A股的盈利情况会呈缓步复苏态势。考虑到部分材料价格有所回落，盈利会从上游往中下游传导，下游行业的利润率有望在四季度企稳回升，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计全部A股的全年盈利增速将回升至4%左右。
03
中信证券：
A股全面修复行情已确立
复盘四次历史底部，可以发现，当有利好政策以“组合拳”的方式密集出台的时候，通常意味着市场来到了“政策底”；随着前期利好政策的逐步落地，企业盈利，经济基本面出现明显改善，企业盈利改善预期强化，带来“盈利底”，市场也随之进入快速反弹的阶段。
政策密集发布带来的政策底、上市公司业绩回暖带来的盈利底正在逐步确认，叠加今年估值下降幅度过大，A股市场的低点或已显现。
目前防疫政策调整方向、外部流动性预期拐点、地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，基于上述情况，中信证券今日高调唱多，认为A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈。从今日A股的情况可以看出，目前市场热点也随着政策重心展开轮动。具体配置上，包括：
①疫情政策优化下的受益板块，重点关注新冠相关的疫苗、特效药、消费医疗器械、医药流通等细分行业；
②房地产“三支箭”加速落地对市场预期的提振下，重点关注优质的地产开发商，地产产业链上的建材、家电，以及前期估值受压制的优质银行，受益长端利率上行的保险；
③全球流动性拐点预期出现，重点关注港股（互联网、创新药）和贵金属。
不过，在当前的存量博弈下，资金在各题材热点之间呈现反复拉锯态势难以形成合力。故在市场决出一个能够与指数形成共振新热点之前，震荡走低的格局或仍将延续。
