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1.川宁生物（创业板）
申购代码：301301
股票代码：301301
发行价格：5.00
发行市盈率：99.80
行业市盈率：26.51
发行规模：11.14亿元
主营业务：生物发酵技术的研发和产业化
公司其他重要信息如下图所示：
点评：从终端市场来看，目前全球抗生素制剂的市场规模在500亿美元左右。抗生素的发展已有近百年历史，产品和市场相对成熟，但由于临床治疗对抗生素存在刚性需求，市场整体仍处于低增长区间。抗生素行业的增速在2016年下滑明显，但抗生素市场规模仍然呈扩大趋势，至2020年抗生素行业整体增速在4%以上，市场规模达到1780亿元。随着我国人口老龄化进程的加快以及全国医保投入的扩大，预计未来几年抗生素行业整体仍将维持较大需求。
考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率，破发风险较大，同时公司近年来业绩波动较大，综合判断破发概率约为40%。
2.萤石网络（科创板）
申购代码：787475
股票代码：688475
发行价格：28.77
发行市盈率：40.80
行业市盈率：27.23
发行规模：32.37亿元
主营业务：智能家居服务商及物联网云平台提供商
公司其他重要信息如下图所示：
点评：根据Statista分析及预测，2020年全球智能家居市场规模达到276亿美元，未来几年将延续15%左右的年复合增长率，到2024年智能家居设备消费者支出将达到471亿美元。根据中国信通院的分析，2020年以IaaS、PaaS和SaaS为代表的全球云计算市场规模达到2253亿美元；预计未来几年市场平均增长率在18%左右，到2023年市场规模将超过3500亿美元。
考虑到公司登陆科创板，且发行市盈率高于行业市盈率，破发风险较大，不过公司近年来业绩保持增长，毛利率逐渐提升，综合判断破发概率约为40%。
3.美登科技（北交所）
申购代码：889989
股票代码：838227
发行价格：25.00
发行市盈率：21.59
行业市盈率：49.39
发行规模：2.00亿元
主营业务：基于电商平台为电商商家提供SaaS软件与短信等增值服务
点评：我国电子商务市场及网络零售市场稳定增长交易规模呈现快速增长的态势。根据国家统计局数据显示，2020 年我国电商平台交易额达到37.21万亿元，按同比口径计算，较2019年增长6.89%。按交易对象分，商品类交易额为27.95万亿元，服务类电商交易额8.08万亿元。2020年，我国电商交易服务收入为1.15万亿元，增速为36.33%；支撑服务领域中的电子支付、电商物流、信息技术服务等业务营业收入逆势增长，为2.10万亿元，增速16.73%；衍生服务领域业务营业收入持续增长，为2.21万亿元，增速20.30%。
考虑到公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小，同时公司近年来业绩持续增长，结合北交所新股表现，综合判断破发概率约为30%。
