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【地产建筑】多部门表态支持房地产平稳发展，南京限购再放松——行业周报-20221225
1、核心观点：多部门表态支持房地产平稳发展，南京限购政策再度放松
12月中旬以来，中央高层针对房地产的宽松政策持续定调，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提出要支持居民合理自住需求，国务院副总理刘鹤指出房地产是国民经济的支柱产业，中央经济工作会议提出满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险。我们预计后续政策层面房企融资将加速落地，未来改善型需求将逐渐成为购房主力，持续看好优质房企市场份额提升。我们认为当前对于地产政策底已经相对明确，销售基本面仍在触底，我们预计未来针对需求端的政策也将持续宽松，在疫情政策全面调整的背景下市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
2、政策端：中央加大力度落实出台政策，南京限购政策再度松动
中央层面：银保监会将加大力度落实已出台的金融支持政策，稳定房地产开发贷款投放，积极满足优质头部房企合理融资需求，做好房地产并购融资支持。证监会提出允许符合条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组。
地方层面：各地因城施策持续推进，南京将再购房首付降至40%，天津的公积金二套贷款首付由60%降至40%，郑州积极筹集保交楼资金，进行全市保交楼项目实质性复工，并研究将首套房首付比例从30%降至20%。
3、市场端：商品住宅成交面积同比持续下滑，五城集中土拍收官
4、销售端：2022年第51周，全国64城商品住宅成交面积287万平米，同比下降53%，环比下降15%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达20099万平米，累计同比下降33%。全国23城二手房成交面积为89万平米，同比增速-29%，前值4%；年初至今累计成交面积6430万平米，同比增速-13%，前值-13%。
5、投资端：2022年第51周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2654万平方米，成交土地规划建筑面积4863万平方米，同比下降11%，成交溢价率为0.9%。天津、厦门、南京、青岛、合肥五城完成集中供地。天津四批次供地20宗涉宅用地全部成交，2宗触顶摇号，民企参与度有所提升，龙湖集团摘得1宗地块。厦门四批次供地4宗地块全部成交，从参拍企业来看央国企近乎包场，华润置地、建发国际和中交地产均有所斩获。南京五批次供地15宗地块底价成交14宗，流拍1宗，均由本土房企摘得。青岛四批次供地40宗地块底价出让36宗，流拍1宗，大部分由本土房企摘得，华润置地摇号竞得1宗地块。合肥四批次供地18宗地块成交14宗，2宗地块进入竞品质阶段，已成交地块均由本土房企摘得。
6、融资端：国内信用债发行同环比下降
2022年第51周，信用债发行32.4亿元，同比减少84%，环比减少84%，平均加权利率1.36%，环比减少77BPs；海外债无新增发行。
风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。
