年报预增受追捧，三大行业觅金股

　　民生证券分析师尹会伟也表示国防军工行业基本面向好。首先，供需共振下的内生增长是业绩兑现的核心驱动力，当前行业需求确定，努力向“建军一百年奋斗目标”迈进，行业仍处于高景气周期；此外，2022年行业估值和业绩均出现了分化，而2023年行业中期调整或加速部分领域的需求释放，总体情况将好于2022年；最后，随着“十四五”后期行业产能紧张的情况逐渐缓解，富有弹性的军贸市场或将打开行业新的成长空间。

　　宏观视角来看，银河证券分析师李良指出，“二十大”更强调“安全”，国防安全或成首要发力方向。预计2023年国防预算增速5%至7%，显著高于GDP增速，“十四五”期间有望维持6%-8%的复合增速。改革视角，“国企改革”仍有望成为2023年军工板块投资的重要主线之一，资产证券化、跨集团整合以及股权激励提速对业绩增长改善预期等均有望演绎成为板块局部热点。建议关注航天彩虹、航天电子、中航光电、新雷能、智明达、中航西飞、国博电子、盟升电子、航发动力、西部超导、七一二等。

　　潜力股精选

　　航天彩虹（002389）

　　新雷能（300593）

　　中航光电（002179）

　　中航西飞（000768）

　　基础化工：需求端有望边际改善

　　2022年原油和资源品的价格高位波动，在成本推动下化工品价格上涨，行业收入增长。但分板块来看，化工行业内部分化比较明显。

　　华鑫证券分析师黄寅斌指出，农化板块在俄乌冲突及粮食安全背景下利润大幅增长；其余偏上游原料端的子行业收入和利润均录得明显增长，盈利水平亦有提升；而偏产业链下游的子行业则在成本高企和下游需求疲软的双重压力下，盈利能力下降。展望未来，我们认为整体化工板块需求端有望迎来边际改善。

　　在多重因素堆叠下，化工行业估值落入历史性低位。但随着外部因素的逐渐消退、政策层面的积极调控，影响行业业绩和估值的变量在边际好转。财信证券分析师周策分析指出，一方面国内经济正在逐步复苏。国内地产政策四季度已逐步放松，对于产业链上游的拉动有待未来显现，消费市场也将在疫情感染达到高峰后逐渐修复需求；另一方面，在全球政治局势趋缓的背景下，原材料价格已经见顶回落，缓解了大部分化工企业的成本压力。

　　细分领域来看，周策表示看好两个方向，第一是炼化企业在经历了历史性低谷后，行业需求有望迎来边际好转，企业本身不断的资本扩张强化了一体化优势，在行业景气上行阶段企业将展现出更强的业绩弹性，建议关注荣盛石化、桐昆股份；第二是国产轮胎品牌逐渐走向高端化过程中，电动化趋势给了国产品牌追赶的机会，短期来看原材料价格和海运费的回落，成为修复企业业绩的拐点，建议关注玲珑轮胎、森麒麟等。

　　潜力股精选

　　荣盛石化（002493）

　　桐昆股份（601233）

　　玲珑轮胎（601966）

　　森麒麟（002984）

　　医药：有望出现结构性行情

　　业绩波动、细分领域分化是2022年医药板块的关键词之一。有分析人士指出，行业投资逻辑回归基本面，行业内部业绩分化严重，部分原因是疫情造成各细分领域的短期繁荣与回落，当前行业整体估值较低的情况下，以各细分领域长期发展的视角进行配置，避免疫情因素的扰动。

　　方正证券分析师唐爱金指出，三年新冠疫情对常规诊疗及企业经营活动影响渐入尾声，当前医药板块估值处于历史底部区域，叠加医药集采降价悲观情绪趋缓，我们建议关注医药板块。建议短期可挖掘2022年四季度业绩有望超预期个股。

　　可以看到，在2022年的俄乌冲突、国内疫情反复散点、美元加息大背景下，A股医药板块经历比较大的波动，核心资产估值和持仓回归均衡。对于即将到来的2023年，有四大因素支持医药板块出现结构化牛市。总体来看，医药政策边际缓和、盈利预期恢复、估值处于历史低位、公募基金医药持仓仍较低等因素将支撑医药板块大级别行情。

　　长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化，短期依然会对社会经济活动和医药行业产生影响，基于疫情的常态化及防疫措施，补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为后市投资主线。建议投资者关注迈瑞医疗、药明康德、新华医疗、太极集团、君实生物、同和药业、凯莱英、锦欣生殖、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物等。

　　潜力股精选

　　迈瑞医疗（300760）

　　药明康德（603259）

　　新华医疗（600587）

　　太极集团（600129）