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全球芯片巨头韦尔股份（603501.SH）业绩突然大幅变脸，令市场震惊。
1月13日晚间，韦尔股份发布2022年度业绩预减公告，公司预计全年盈利数在8亿元—12亿元之间，同比降逾70%；预计扣除非经常性损益后，盈利数在9000万元至1.35亿元之间，同比降幅高达97%左右。
2021年，是韦尔股份的高光时刻，净利润超过40亿元，表现出强劲的盈利能力。
经过多年产业布局，韦尔股份已经成长为全球第三大手机CIS厂商。为何业绩在一年之间突变？韦尔股份解释称，消费电子市场整体表现低迷，对公司主营业务产生了较大影响，产品售价承压。公司预计计提的存货跌价准备为13.40亿元至14.90亿元。
市场似乎总能先知先觉。二级市场上，韦尔股份的股价早已大幅下跌，其市值已从高点时3000亿元左右缩水至目前的1000亿元左右，蒸发2000亿元。
全球市场低迷扣非急降97%
虽然已有预期，但韦尔股份的经营业绩下滑幅度远超出市场预期。
根据最新披露的业绩预告，2022年度，韦尔股份预计实现归属于上市公司股东的净利润为8亿元至12亿元，与上年同期相比减少32.76亿元至36.76亿元，同比降幅达73.19%到82.13%；预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为9000万元至1.35亿元，与上年同期相比减少38.68亿元至39.13亿元，同比降幅为96.63%到97.75%。业绩降幅如此之大，震惊市场。
其实，韦尔股份的业绩变脸已有先兆。
从单季度经营业绩看，2022年一、二、三季度，韦尔股份实现的营业收入分别为55.38亿元、55.33亿元、43.11亿元，同比分别下降10.84%、11.27%、26.51%。对应的净利润为8.96亿元、13.73亿元、-1.20亿元，同比变动-13.90%、14.15%、-109.41%；扣非净利润分别为9.02亿元、5.49亿元、-1.97亿元，同比分别下降4.45%、46.26%、117.85%。
一季度业绩开始下降，二季度扣非净利润加速下滑，三季度净利润、扣非净利润均转亏。
对照前三个季度经营业绩及2022年度业绩预告，四季度，亏损程度明显扩大。当然，四季度的存货跌价损失计提大幅增加。公司预计全年计提存货跌价准备的金额为13.40亿元至14.90亿元。其中，前三季度计提4.93亿元，意味着四季度计提8.47亿元至9.97亿元。
韦尔股份身处半导体行业，2020年、2021年，是半导体行业高景气时期，2022年由高景气突变为不景气，除了部分汽车芯片外，大部分芯片行业细分赛道从“缺芯潮”迅速转为“砍单潮”。曾有业内人士称，2022年，芯片行业遭遇“急停速冻”。
砍单最为明显的领域是消费电子。此前的公开信息称，全球巨头苹果遭遇寒意，销量下滑。
韦尔股份主要产品为供应智能手机的CIS，为仅次于索尼、三星的全球第三大手机CIS厂商。
对于业绩大幅下降，韦尔股份解释称，受全球新冠疫情、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响，以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强冲击，也对公司的主营业务产生了较大影响，部分细分市场的出货量有所下滑，产品销售价格承压，公司的营收规模和产品毛利率较上年均有所下降。
韦尔股份的存货居高曾受到质疑。去年三季度末，公司存货余额为141.13亿元，较上年同期的71.19亿元几乎翻倍。韦尔股份称，虽然公司的库存水位已经有明显的回落，但消费电子市场的需求依旧不及预期，供应链企业的库存去化压力持续上升，导致价格竞争加剧，公司部分产品（如应用于手机终端的6400万像素图像传感器产品）的可变现净值预期将进一步降低，遂进一步计提存货跌价准备。
前十大股东八个减持
与经营业绩变脸相对应的是，韦尔股份的重要股东已经提前实施了减持计划。
2020年、2021年是半导体行业高景气时期，韦尔股份的经营业绩也表现为大幅增长。2020年，公司营业收入、净利润分别为198.24亿元、27.06亿元，同比分别增长45.43%、481.17%，扣非净利润为22.17亿元，同比增长571.77%。2021年，公司实现营业收入约241亿元，同比增长21.59%，净利润、扣非净利润分别为44.76亿元、40.03亿元，同比增长65.41%、78.30%。
韦尔股份曾通过并购大举推进产业布局。2018年7月，韦尔股份分别以3964.75万美元、2.60亿元收购北京豪威1.9543%股权、1.97%股权。当年8月，公司抛出重组预案，拟通过发行股份方式作价135.12亿元收购北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权。同在2018年，韦尔股份还支付16.87亿元现金收购芯能投资100%股权、芯力投资100%股权。2019年7月，韦尔股份进一步收购视信源公司20.07%股权，支付现金6452.85万元。2020年，公司再启并购，通过增资等方式收购Creative Ltd.70%股权。
通过上述系列布局，韦尔股份跃升为全球手机CIS厂商前列。
彼时，韦尔股份就出现异常，一方面在积极并购完善产业布局，经营业绩大幅增长，另一方面，公司股东密集减持套现。
长江商报记者发现，2021年度，韦尔股份的前十大股东中，除了陆股通连续四个季度加仓外，有八大股东实施了减持计划。另外一名没有实施减持计划的股东是绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“韦豪投资”），其持有韦尔股份的股权比例9.23%。韦豪投资是韦尔股份控股股东、实际控制人虞仁荣的一致行动人。
减持力度最大的是虞仁荣。2021年1月，虞仁荣减持的股份数量为600万股，套现金额为3.92亿元。2021年9月23日至12月31日，虞仁荣又合计减持了790万股股份，一次性套现约18.15亿元。
在减持股票的同时，虞仁荣还减持了可转债。2020年底韦尔股份公开发行可转债募资24.4亿元，虞仁荣认购韦尔转债785.77万张，占发行总量的32.2%。到了2021年上半年，虞仁荣减持韦尔转债730.7万张，盈利约4.5亿元。
至此，通过减持股票、可转债，虞仁荣累计套现约26.57亿元。
此外，虞仁荣的一致行动人、胞弟虞小荣也通过二级市场减持，累计套现约2.05亿元。虞仁荣、虞小荣兄弟合计套现约28.62亿元。
至于其他股东，粗略估算，套现金额超过30亿元。
二级市场上，2021年7月，韦尔股份的股价最高曾达345元/股，对应的市值为2998亿元。到今年1月13日，其股价为84.37元/股，市值为1000亿元，较前期高点蒸发了近2000亿元。
