AD
01
3月市场展望
2023年2月，市场震荡运行，、中科曙光、温氏股份、舍得酒业、老百姓、宁德时代、石头科技、长城汽车、中国移动、钢研高纳。具体逻辑如下：
煤炭：陕西煤业（601225.SH）。2022年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约340亿元~362亿元，同比增幅58%~68%。公司业绩大幅上涨主要受益于行业高景气、股权投资变现带来的投资收益和集团资产注入带来的业绩增厚。公司煤炭主营优势强化，板块持续降本增效，2022年同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司，该公司业绩同比大幅增加。公司当前股价对应2022年PE仅5.4倍（万得一致预期），是国企低估值标的。
领域的领先企业。过去受疫情影响扫地机消费承压，当前疫情影响消退，自清洁产品放量有望带动行业销量提升。公司作为行业龙头，产品力领先，年初发布的扫地机器人旗舰新品S8系列在吸尘、拖洗和避障能力上均有提升。内销方面，公司产品市占率稳步提升，外销方面打造高端品牌定位，预计公司具有高弹性，将充分受益国内外消费回暖。
汽车：长城汽车（601633.SH）。2022年年报业绩快报显示2022年公司营业总收入1373.51亿元（+0.69%），净利润为82.79亿元（+23.09%）。尽管受到刺激政策退坡和春节假期影响，行业1月销量普遍跌幅明显，但短期看，扩大内需政策有望利好新能源汽车，中长期看，新能源汽车渗透率提升确定性高。公司加速转型新能源，多款明星产品布局差异化类型：哈弗转型新能源走量，争夺10~20万级市场份额，坦克、皮卡龙头地位稳固，魏牌、欧拉、沙龙品牌持续推出全新产品。
通信：中国移动（600941.SH）。AI和数字经济的发展带动算力需求持续增长，在此背景下通信基础设施的重要性日益凸显。我国积极布局“东数西算”工程，随着西部地区加快算力中心建设与布局，整个IDC行业有望被带动景气修复。中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者，有望充分受益行业发展。2022年前三季度公司营业总收入7234.87亿元（+11.54%），归母净利润985.32亿元（+13.30%），面对错综复杂的外部环境，公司构建基于5G+算力网络+智慧中台的信息服务体系，成效显著，业绩维持良好发展态势。
国防军工：钢研高纳（300034.SZ）。公司是高温合金行业龙头，目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，主要客户为航空航天发动机装备制造企业和大型的发电设备企业集团。二十大以来国防安全重要性提升推动军工行业高景气度持续，企业将受益下游持续高需求。同时我国中高端特钢处于成长期，市场有意愿给予一定的估值溢价，随着火电锅炉改造需求上涨和生产旺季到来，预计特钢需求同比更佳且具有持续性，另一方面上游原料产量提升、价格高位回落，企业利润有望回升。
风险提示：经济恢复不及预期、政策发力不及预期、外围扰动超预期。
