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硅谷银行成首张倒下的多米诺骨牌

[2023-03-20 17:06:02] 来源:红刊财经 编辑:红周刊 点击量:
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导读:将公众号「设为星标」,及时获取更新内容!  特约 | 陈建德  硅谷银行后瑞士信贷银行“暴雷”,股价

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  特约 | 陈建德

  硅谷合众银行PACW也是类似这么操作的一家银行。根据这家银行的财务报表,2016年到2019年4年时间里,资产规模都是在212亿-267亿美元之间徘徊。截至2019年底,其总资产为267.71亿美元,总负债是218.16亿美元,债务证券投资37.97亿美元,同业存放款项192.33亿元。到了2021年底,其总资产为404.43亿美元,总负债是364.44亿美元,债务证券投资106.94亿美元,同业存放款项349.98亿美元。通过上述对比可以算出,短短两年时间里,同业存放款项增长约157亿美元,同期债务证券投资规模增长约70亿美元。也是在短时间里,存款规模和债务证券投资规模急速扩大。

  二级市场上,该银行3月9日从3月8日收盘的26.68美元大跌25.45%到19.89美元,3月10日继续大跌37.91%到12.35美元。截至2023年3月13日美国东部时间8点,盘前股价又大跌38%到7.56美元左右。

  此外,第一共和银行FRC、阿莱恩斯西部银行WAL等也是2020年和2021年资产规模迅速扩张。这两家公司的股价也在硅谷银行爆雷后出现剧烈波动。

  由于风险主要来源于美联储在2022年开始的快速加息,在美国快速加息下,欧洲、澳洲、香港等其他国家也普遍快速加息。或许,目前暴露风险的仅是已知的一部分,或许欧美还会有其他的银行陆续暴露风险。

  再早之前,瑞士信贷CS已有报道开始暴露了一些风险,股价一路下跌,3月13日盘前亦下跌10%左右。

  3月初,有媒体报道黑石集团BX有价值5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券,发生了违约。

  综合上述的分析,或许硅谷银行的破产只是第一家破产的金融机构,在美联储的快速加息下,随着时间的推移,或许还会有其他风险继续暴露出来。

  硅谷银行爆雷

  对A股的影响有利有弊

  由于硅谷银行破产,3月13日开始,市场普遍预期美元的加息速度与力度可能都会放缓,这些使得美元下跌,人民币上涨,这有利于外资流入A股,有助于提升A股市场的整体水平。如果美元加息放缓,甚至于预期的2023年底能够降息,也有利于我国在相对宽松的外部环境下,对内降息,促进经济的发展,同时也可以提升A股的整体估值水平。

  即使美联储没有继续加息,但是目前的利率水平也还高于2020年的水平,这么高的利率水平如果继续维护一段时间,或许欧美的一些银行将继续暴露风险,市场的恐慌情绪可能会蔓延。

  虽然我国的银行体系目前看并不会发生类似欧美这些银行的风险,因为我国这几年总体是处于降息周期。但是,如果外围市场的大跌,可能会一来引起国内信心的一定程度下降,市场会有所下跌;二来外资可能也会阶段性流出,增加A股短期的资金流出风险,从而带来市场的下跌。

  可见,硅谷银行爆雷事件对A股的影响有利有弊。因为美联储连续加息所引起的欧美商业银行的破产事件,目前来看,远没有结束。操作上,建议在事态明朗之前,投资者谨慎一些,比如把股票多头的仓位适度降下来,观察事态的发展,可以待事情更明朗后,再提升仓位。毕竟,君子不立于危墙之下。

  另外,短期内,对于国外、包括香港市场金融机构的股票,不论商业银行、投资银行、甚至于是保险公司等经营和利率风险高度相关、并且也是高杠杆经营的金融机构上市公司暂时规避为好。

  (作者系福建天朗资产总经理。本文已刊发于3月18日《红周刊》,文中观点仅代表作者个人,不代表《红周刊》立场。)

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