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大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，深成指领跌。
盘面上，AI概念股全天冲高回落走势分化，电商、教育、传媒等应用方向相对较强，世纪天鸿20CM涨停，奥飞娱乐5连板，慈文传媒、中国科传3连板；算力、CPO等硬件方向陷入调整，上海电影跌停，浪潮信息、剑桥科技、久远银海、首都在线等多只高位股大跌。旅游酒店股尾盘逆势爆发，曲江文旅4连板，西藏旅游、西安旅游、三特索道涨停。医药股震荡反弹，CRO方向领涨，宣泰药业20CM涨停，美迪西、成都先导涨超10%。板块方面，旅游酒店、CRO、电商、教育等板块涨幅居前。
下跌方面，半导体板块陷入调整，阿石创、寒武纪跌超8%。CPO、半导体、智能音箱、6G等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。
截至收盘，沪指跌0.27%，深成指跌1.21%，创业板指跌0.97%。沪深两市今日成交额11369亿，较上个交易日放量47亿，连续第8个交易日突破1万亿元。北向资金全天净卖出0.86亿元，其中沪股通净买入20.64亿元，深股通净卖出21.51亿元。
01
人工智能大牛股集体跳水
今日，人工智能行情遭遇重挫。继昨日大跌超9%后，佰维存储今日继续走低，盘中一度大跌近8%，收盘跌超3%；浪潮信息昨日冲高回落后，今日一度跌停，收盘跌9.87%；三六零收盘也跌超6%。
整体而言，人工智能应用端炒作仍在延续，但分化严重。
一方面，娱乐传媒板块再度涨幅居前，其中短线龙头奥飞娱乐成功晋级5连板；互联电商方向也有所表现。但另一方面，AI硬件端则再度集体回调整理，CPO、服务器、芯片等细分方向均跌幅居前。可以看到人工智能内部的分化正逐步加剧。
事实上，随着人工智能行情热度的不断飙升，短期内该板块的交易拥挤度急剧上升。人工智能的长期发展固然向好，但对短期内的急涨行情还是要保持谨慎态度。人工智能行情是一轮长周期行情，期间会不断有新的机会涌现。但是，再好的机会也要考虑胜率和赔率。短期交易拥挤度过高时，投资者在高位介入，风险收益比是较低的。
总体而言，在最近两日AI主线反弹中，无论数据要素、应用端，还是算力、存储芯片等概念，这些重点细分领域基本都有轮动，在没有更多增量资金入场的背景下，需注意板块整体再度迎来分歧的可能，把握轮动节奏仍是关键。
值得一提的是，在人工智能大火之际，消费、新能源等传统热门板块则备受冷落，兴业基金权益研究总监邹慧表示，虹吸效应的产生反而给了很多板块均值回归的机会，后续将择机增持部分顺周期资产。
02
中字头概念或有第二波行情
人工智能行情跳水，另一主线“中特估”今日行情还在持续。其中，中国海油A股一度大涨超6%，创出历史新高。
整体来看，今年中字头概念表现亮眼，平均涨幅接近20%，远超大盘同期表现。具体个股方面，中航电测、中远海科、中国科传等个股年内涨幅翻倍，中科曙光、中国卫通、中国电信、中材国际等个股涨超50%。
随着中字头概念持续发酵，市场认为“央国企重估”将有第二波行情。
一方面，广发证券指出了央国企行情持续的三大主要逻辑：一是多部委协同，部分解除了央国企的主营限制，政策动能强。二是当前“逆全球化”加速，央国企重估从“垄断低价”回归均衡，可能会支撑中国“基础”工业体系的“补全计划”。三是借鉴2016 年“供给侧改革”经验，“央国企重估”有望引领“中特估值”第二波主线行情。
另一方面，从市场分红看，高股息率有望推动中特估体系建立进一步提速。统计数据显示，高股息率上市公司主要集中在国企，尤以陈果指出，过去三个月已经初见端倪，有大盘搭台，但是中小盘成长股展现出更强的结构性机会。现在A股正处于一轮中小盘股票占优的周期，今年包括明年应该还会持续。
至于中小盘股更具吸引力的原因，西部利得盛丰衍指出两点：
第一个是估值，虽然中证1000指数和核心资产已经有了两年的超额收益，但市盈率的TTM也在中位数以下的水平，估值相对合理。
第二个，因为A股市场大小盘轮动周期较长。这两年多小市值超额强势，使得偏爱黑马股的主观基金和市值偏小的量化基金，在这两年有很不错的历史业绩，赚钱效应就会吸引更多投资者的目光。
整体来看，A股结构方面依然是三个关键词，第一是小盘，第二是中特估，第三个是最火的TMT。
