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比亚迪:让价格战来得更猛烈些吧(比亚迪 上调 目标价)

[2023-04-28 18:03:01] 来源:观网财经 编辑:佚名 点击量:
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导读:4月27日晚,比亚迪发布2023年一季报财报,第一季度净利润41.3亿,超越了2021全年净利润总和

  4月27日晚,比亚迪发布2023年一季报财报,第一季度净利润41.3亿,超越了2021全年净利润总和,可谓收获颇丰。尽管毛利率的环比下降,显示出比亚迪也难逃价格战影响,但从销量的强劲增长来看,比亚迪恐怕还是最想把价格战进行到底的那一个。

  具体来说,比亚迪第一季度实现总营收1201.7亿元,同比增长79.8%;归母净利润41.3亿元,同比增长410.9%;经营活动产生的现金流达到144.7亿元,同比增长21.2%。

  比亚迪表示,营收增长主要是由新能源汽车销量增长所致。尽管从2023年第一季度起,新能源汽车的国家补贴完全退出,但比亚迪的各项经营数据依然保持高速增长,第一季度比亚迪累计销量55.2万辆,同比增长92.8%,其中3月份首次突破20万辆,单月销售20.6万辆。

  比亚迪:让价格战来得更猛烈些吧

  而在乘用车市场,比亚迪第一季度也以44.1万的季度销量破圈新能源市场,不仅超越南北大众总和,还成为了国内乘用车市场销冠。大众则以42.7万辆排名第二,丰田、本田和特斯拉分别以33万辆、21.6万辆和13.8万辆名列第三、第四和第五。

  在今年的大环境下,这个成绩难能可贵。中国汽车工业协会数据显示,中国汽车产销在第一季度累计完成621万辆和607.6万辆,同比分别下降4.3%和6.7%。对比新能源汽车产销同比分别增长27.7%和26.2%的数据,比亚迪也超出同行。

  但比亚迪也同样难逃价格战的影响。

  从2023年1月1日开始,新能源国补正式取消,新能源车企原本的计划是齐刷刷地涨价,但特斯拉1月6日对国产Model 3、Model Y价格的全面下调,完全打破了新能源车企的计划,为保市场只能继续被动降价。

  比亚迪也不可避免地卷入到退补降价的浪潮中。今年2月,继秦PLUS DM-i杀入10万以内,比亚迪汉EV的22款创世版再降一万五,比亚迪推出多款新车型变相降低售价,甚至加送充电桩、车膜脚垫、后备箱垫、头枕、抱枕等。

  事实上,比亚迪原本会在一季度吃尽电池红利——得益于电池级碳酸锂价格一季度持续走低,从2022年底的最高56.75万元/吨下跌至18万元/吨(4月26日价格),跌幅约为67%,新能源动力电池成本持续下降。

  这在宁德时代的财报里已经得到验证。2023年第一季度,宁德时代的净利润达98.2亿元,同比增长558%,毛利率从去年的14.%提升至21.2%,盈利能力进一步增强。

  但价格战和退补带来的双重影响,让比亚迪的毛利率不增反降,从2022年四季度的19%跌至17.9%。

  尽管盈利受到考验,但比亚迪第一季度销量依然保持了89.5%的增速,而在刚刚过去的三月,也以月销量同比增长97.5%的处在中国新能源品牌增长前列。

  可以说,在消费者的真金白银倾注下,比亚迪成为全球新能源销量最高的车企,而且继续朝它的下一个小目标趋近——2023年年底,成为中国最大的汽车制造商。

  回顾过往,比亚迪汽车业务始于2003年,但2020年才真正意义上开始盈利。持续不断的自主研发和业务倾注使其守得云开,而从2022年4月起全面停止燃油车生产和销售后,比亚迪对新能源更加孤注一掷。

  如今,比亚迪在新能源汽车的增长下吃得巨大红利。但随着新能源汽车渗透率的持续提升和竞争对手的崛起,比亚迪所面对的竞争也将持续加剧。

  2023年第一季度,比亚迪在研发上继续投入了62.4亿元,同比增长164.2%;2022年,比亚迪的研发投入已达202.2亿元,研发人员数量持续增长,达到近七万人。

  比亚迪还在出海方面持续发力,其新能源乘用车已进入日本、德国、澳大利亚、巴西等国,覆盖全球40多个国家及地区。

  值得一提的是,刚刚过去的上海车展上,比亚迪集团以三个独立的展台参展,分别是以王朝网和海洋网组成的比亚迪品牌展台、腾势品牌展台,以及仰望品牌展台。从车展热力分布图看,比亚迪展台的人气高涨,特别是仰望展台,一举成为观众争相排队参观的车展人气王。

  但至少从这份财报来看,降价还是比亚迪吸引消费者的重要手段。

  在一体化带来的低成本加持下,比亚迪恐怕也是价格战中最大的赢家。

  不过如果价格战旷日持久,无疑对全行业都是巨大打击,投资者也不愿意看到比亚迪重新回到几年前的低毛利时代。

  “股神”巴菲特的伯克希尔公司对比亚迪的持续减持,也反映了投资者对比亚迪盈利能力的疑虑。

  2022年8月24日,伯克希尔公司以277.1016港元的价格售出比亚迪H股,以每股277.1016港元的价格卖出将近3.7亿港元。这是巴菲特14年来首次减持比亚迪股份,此次减持后,其持股比例下降到19.92%,持有2.18亿股。

  而巴菲特最近一次减持是在2023年4月12日,这是伯克希尔公司第10次减持比亚迪的股票。更加令投资者困惑的是,伯克希尔公司反手大举增持了西方石油公司。

  历史上伯克希尔哈撒韦公司的增减行为,常被资本市场视为重要的风向标,但巴菲特没有为持续减持比亚迪做出更多解释。或许在他看来,当前比亚迪的估值并不便宜,14年获利33倍已经是一笔非常成功的交易,避险才是当下最大的主题。

  

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