AD
“基金赚钱、基民不赚钱”仍是公募行业最大痛点。
今日，《2023基民理财行为及投教偏好调研报告》最新发布显示，近三年和近五年基金平均年化净值增长率分别达到了21.38%和14.87%，与之对应的基民平均年化收益率分别为18.31%、10.35%，均出现一定损耗。
该《报告》发现，基民的期望收益与实际收益有差距。有77%的受访者认为自己的基金投资收益未达预期，其中近4成认为与预期差距非常大。
多位基金业内人士认为，“基金赚钱、基民不赚钱”是由诸多因素引发，解决这一问题，需要市场各方合力，从产品创新、基金投顾、投资者教育、科技赋能等入手，帮助客户提升投资体验和获得感。
基民的期望收益与实际收益仍有差距
5月15日，恰逢第五个“全国投资者保护宣传日”，蚂蚁财富和清华大学金融科技研究院联合发布《2023年基民理财行为及投教偏好调研报告》（以下简称“报告”）。据悉，此次调研线上共回收有效问卷5052份，报告数据均源于对5052份问卷结果的分析统计。
该《报告》发现，基民的期望收益与实际收益有差距。根据调研，有77%的受访者认为自己的基金投资收益未达预期，其中近4成认为与预期差距非常大。
面对基民的热门问题“为什么一买就跌、一卖就涨”，富国基金基金经理张圣贤表示，大部分有这种感觉的投资者买的都是热门板块，本身波动性会比较高，大家急着追涨，遇到波动后又很难坚持持有，导致追涨杀跌。“这看似玄学的背后也有“确认偏误”的心理作用，投资者会不断强化自己买后跌、卖后涨的时刻，选择性地回忆、搜集有利的论据来支撑自己的想法。可以通过分散配置增加把握市场热点的概率，降低组合整体的波动率。”他提到。
对于“基民的期望收益与实际收益仍有差距”，究其原因，《报告》认为，选品、持有时长、配置情况影响了基金的收益体验。调研显示，70%的受访者认为收益率主要受行情影响，而在用户行为因素中，“持有基金不够好”（占比39.77%）、“交易时点不合适”（占比34.42%）、“资产配置不均衡”（占比31.25%），为影响收益率因素的前三。
记者注意到，有61%的用户选择基金产品时，主要关注过去历史业绩这一指标，其中近2成人表示只看历史业绩。74%的用户会在投资时进行配置，但仅14%的受访者对自己的配置情况表示非常满意；还有25%的受访者没有养成配置习惯。41%的用户持有一只基金的最长时间低于1年。另外，超过78%的受访者认为选好品、科学配置、长期持有都是健康的投资行为，有助于提升收益率。53%的人认为三类行为同时具备更重要。
在分析调研数据时，清华大学金融科技研究院副院长张晓燕指出，超过78%的基民认为选好品、科学配置、长期持有都是健康的投资行为，有助于提升收益率，但是能够很好的做到这三方面投资者并不多。
《报告》发现，基民对理财服务及投资者教育需求意愿高。调研显示，有超过68%的受访者表示非常需要投资平台提供理财服务帮助。61%的受访者每周期望花1-5个小时学习投资理财知识，但其中只有一半的人真实花了这么多时间去学习。对此，张晓燕认为，财富管理行业要通过金融科技为投资者提供更加优质的服务品质，提供更加丰富和容易接受的投资者教育。
《报告》还发现，风险承受能力较高的受访者，学习投资理财知识的意愿更高。调研显示，每周希望花6-10个小时学习投资理财知识的受访者中，有50%的人风险承受能力很高或较高，而厌恶风险的保守型受访者占比不到2%。超过63%的受访者对如何选品、科学配置的投资者教育内容感兴趣，而从投资者教育形式来看，超5成受访者更感兴趣图文和短视频形式。
完善自身产品和服务
引导投资者正确投资行为
公募基金步入第25周年，基金产品越来越丰富，服务和工具越来越完善。根据中基协截至2023年1月底的数据，公募基金的管理规模超过27万亿，基金数量达到10607只，其中有31只基金实现了超1000%的丰厚回报。
但“基金赚钱基民不赚钱”现象仍是行业关注的焦点议题，《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》显示，近三年和近五年基金平均年化净值增长率分别达到了21.38%和14.87%，与之对应的基民平均年化收益率分别为18.31%、10.35%，均出现一定损耗。投资者的收益体感应如何提升？
针对“基金赚钱、基民不赚钱”，投资者获得感不强的问题，基金行业一直在努力，产品和服务成为两大抓手。
首先，提升投研能力是提升投资者获得感的核心所在。中欧基金相关人士表示，提升投资者获得感，从投资方面，要提升基金管理人投研能力，公司致力于构建团队化、平台化、一体化的投研体系，追求投资业绩和管理规模的良性互动。
“提升投资者获得感，从基金公司自身说，要持续打造多元化投研能力，夯实平台化和体系化的投研团队，加大投资研能力的投入，把投研文化的倡导和绩效考核的匹配贯穿到投资能力建设中。”景顺长城相关人士也有类似看法。
其次，基金产品上推出更多提升投资者获得感的产品，越来越多持有期产品的出炉正显露出这一趋势。
作为行业内首家推出持有期模式运作的主动权益基金的公司，中欧基金表示，通过持有期模式改变投资者申赎的模式，尽可能让投资者长期持有，跨越市场波动从而获得比较好的收益。此外，还拓展了普通公募基金的投资品种，通过外采权益基金，直接获得优质权益投资能力，优化产品风险收益特征。
景顺长城基金也表示，设计和发行有利于投资者获得感的产品，通过对持有期的限制等产品机制来改善投资者的盈利体验。产品供给上，建立起多元化且较完备的产品线，进一步了解客户和帮助客户更好地认识自己，更好地满足不同投资者多元化的投资者需求。
第三、服务角度上，加强投资者教育和陪伴至关重要。
财通资管副总经理周志远表示，机构投教内容触达基民的方式更丰富了，但投资者难懂是当下要解决的问题，机构的投教要让投资者看得懂、记得住、用得上。
景顺长城基金表示，这需要监管、基金公司、销售机构、投顾机构、媒体等行业参与者共同推动。不营造过度关注短期市场涨跌氛围，帮助投资者减少追涨杀跌频繁操作，建立理性投资意识；同时帮助投资者认识自己的风险偏好，了解各类产品的风险收益特征，并在市场波动中陪伴投资者，助力投资者在基金投资过程中买得对和拿得住，最终提升投资者获得感。
“要提升投资者获得感，首先要坚持以持有人利益为先，信奉长期主义和责任文化、投资策略坚持均衡风格、多元配置投资理念，强调均值回归、左侧布局的投资逻辑。要通过扎实的研究为投资者选择合适、靠谱的基金经理。通过行为引导、投后陪伴、构建4个步骤的服务模块等，以长期主义引导客户长期持有。”兴证全球基金投顾业务负责人黄鼎钧谈到。
