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投机者索罗斯传奇一生

[2015-07-14 14:46:22] 来源:转载 编辑:北间溪 点击量:
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导读:索罗斯的身上充满传奇色彩,这个自称是哲学家的匈牙利移民, 好像具有超能的力量左右着世界金融市场。他创立的量子基金以35% 的成长率笑傲华尔街,而他果断凶狠的投资作风,在为

  索罗斯的身上充满传奇色彩,这个自称是哲学家的匈牙利移民,

  好像具有超能的力量左右着世界金融市场。他创立的量子基金以35%

  的成长率笑傲华尔街,而他果断凶狠的投资作风,在为他赢得“金融天才”称号的同时,也让他备受争议。

  与最佳搭档创办量子基金

  出生于匈牙利的索罗斯继承了犹太人精明的“钱商”,儿时二战的逃亡生涯也让索罗斯学到了更多坚强生存的意义:冒险是对的,但绝不要冒毁灭性的危险。在伦敦经济学院学习期间,索罗斯受到英国哲学家卡尔·波普的影响,他鼓励索罗斯严肃地思考世界运作的方式,并尽可能从哲学的角度来解释。尽管一心想当哲学家的索罗斯选择了金融这条道路,但他的哲学思维却促使他从哲学的角度去分析全球金融市场,并赢得“市场驱动者”的赞誉。

  从一名最基础的套利交易员开始做起,再到华尔街投资分析师,年轻的索罗斯为公司赚了不少钱。同时,他遇到了生命中最重要的黄金搭档——吉姆·罗杰斯。1973年,两人一起辞职,共同创建了索罗斯基金管理公司。很难想象,公司一开始只有三个人:索罗斯是交易员,罗杰斯是研究员,还有一个秘书。而正是由于索罗斯和罗杰斯超群的投资才能和默契的配合,索罗斯基金呈量子般飞速增长。7年后,也就是1980年12月31日,索罗斯基金增长率为3365%,与标普综合指数相比,后者同期仅增长47%。1979年,索罗斯将公司更名为量子基金,因为索罗斯认为市场总是处于不确定的状态,总是在波动。在不确定的状态上下注,才能赚到钱。

  随着基金规模的扩大,量子基金在1980年的增长率已经达到102.6%,基金总额也增加到3.81亿美元,索罗斯个人也跻身亿万富翁的行列。但就在这业绩最好的一年,罗杰斯却决定离开,这对合作达10年之久的华尔街最佳搭档就此解散。

  痛定思痛沉淀索氏投资哲学

  如果认为索罗斯的商业头脑让他风平浪静地稳赚不赔的话,那就错了。一个天才的成长必须经过大风大浪,才能最终磨砺而出。

  就在罗杰斯走后的头一年,索罗斯遭遇了失败。这一年,索罗斯由于投资美国公债,总计损失了几百万美元,量子基金的利润也首次下降,达22.9%,大批投资者离他而去,带走了公司近一半的资产。痛定思痛的索罗斯开始从哲学的角度思考金融市场的运作。

  索罗斯越来越感觉到自己被以往的经济学理论所愚弄。传统的经济学家认为市场是具有理性的,其运作也有内在的逻辑性。传统的有效市场假设,是假设了一个基于理性的市场。不仅如此,很多经济学家还认为,金融市场总是正确的,市场价格总能正确地反映出未来的发展趋势。

  而索罗斯研究发现的结论恰恰是相反的。他认为金融市场是动荡的、混乱的,市场中的买入卖出决策是基于投资者的预期,而不是建立在理想的假设基础之上。而人们对某一股票的偏见(肯定/否定),都将导致股票价格的上升或下跌。因此,市场经常会因投资者以偏概全的推测,而忽略某些未来因素可能产生的影响。所以说,并非目前的预测与未来的事件吻合,而是目前的预测造就了未来的事件。这个时候,投资者付出的价格已不仅仅是股票自身价值的被动反映,还成为决定股票价值的积极因素。

  同时,索罗斯还认为,由于市场的运作是从事实到观念,再从观念到事实,一旦投资者的观念与事实之间的差距太大,无法得到自我纠正,市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态,这时市场就很可能出现“盛—衰”序列。而投资者这时就需要快速判断盛衰过程的出现,逆潮流而动,即是盈利之道。另外,索罗斯也提出,投资者的偏见(喜好)会导致市场跟风行为,而不均衡的跟风行为会因过度投机而最终导致市场崩溃。

  已经形成了一套独特的投资理论之后,索罗斯便决定在风云变幻的金融市场上,用实践来检验自己的投资理论。1981年里根总统上任,基于对新经济政策的分析,让索罗斯确信美国经济将会开始一个新的“盛—衰”序列,他果断开始投资。到1982年底,量子基金上涨了56.9%,净资产从1.933亿美元猛增至3.028亿美元。美国经济在前期的繁荣发展之后,逐步走向萧条。石油输出国组织解体,原油价格下跌,美元出现贬值迹象。从1985年9月,索罗斯开始做多马克和日元,他孤注一掷,持有的多头头寸达到15亿美元。

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