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放贷大户一夜间消失
源头产业无法支持高利息，民间借贷资金链断裂
2011年，神木民间借贷最高潮时，多米诺骨牌从鄂尔多斯到来。
这一年，鄂尔多斯近乎于疯狂的“造城”运动难以为继，楼花无法售出，楼盘无人问津。这一风险迅速转嫁为贷款风险，导致鄂尔多斯高利贷崩盘。从神木来的民间借贷资金被套住。
贺国桢介绍，2011年，去鄂尔多斯投资房产的神木籍老板郭岐峰因2000多万资金无法收回，在东胜跳楼自杀。
另一个不利因素是国际煤价持续下跌，输煤港口煤炭大量积压。2012年初，煤炭出坑价降到最低四百元一吨。
源头产业的利润已无力支撑民间借贷的高利息。两番夹击之下，神木民间资本市场转冷。吸储放贷的“大佬”刘国林、王凤义等人先后“跑路”。县城里大量小额贷款公司关门。
2012年，工商银行负责小额贷款业务的林女士闲了下来：“还钱的多了，贷款的少了”。民间资金开始流回了商业银行。
此时，黄金珠宝城老板张孝昌的实力仍然被深信不疑。
“张老板有好几吨金子，100多吨白银。几年来，他从不欠利息，有保障。”2012年，65岁的退休干部冯祝文，仍把自己在其他典当行的钱拿出来，投给张孝昌。
即使是在富有的神木，张孝昌也是一个财富传奇。出生于1958年的张孝昌在80年代只是个银匠。经过10多年的积累后，张孝昌开始涉足黄金加工业。
2000年以后，许多“一夜暴富”的煤老板们“披金戴银”。借着“煤老板”一掷千金的豪爽，张孝昌完成了原始积累。2005年以后，张已经基本上垄断了神木黄金、珠宝市场。
煤炭经济形势大好时，专家认为白银会翻倍增长。据张对朋友透露，他决定通过融资囤积贵金属，等贵金属价格最高时抛出，不仅能还上借款，还能大赚一笔。
有坊间说法称，2010年到2012年，为囤积黄金，张孝昌除贷款4亿元之外，又以37名亲友的名义从当地工商银行贷款共计3.7亿。这些贷款均由张孝昌担保，然后转手给张使用。
除银行贷款外，张孝昌还通过民间借贷广泛吸纳资金。用这些资金，张孝昌在黄金市场购买了3吨黄金和100多吨白银。
许多放贷人将赌注压在张孝昌的身上。龚爱爱的商业合作伙伴称，她也是其中之一，将1.2亿元贷给了张孝昌。
