AD
而值得注意的是，4月17日，隔夜资金利率涨至3%，创出近几年新高，且连续与7天利率发生倒挂，这一异常的现象，可能不仅仅是因为短期流动性收紧，还有，市场对货币政策和流动性的预期发生了变化!
17日，隔夜Shibor涨至2.998%，创2015年4月以来新高。
银行间市场上，截至12时，DR001涨至3%，创2015年4月以来新高。
不知是幡动还是心动，总之，市场预期变了。
华泰证券张继强团队称：“货币政策经历了短暂的观望期，正走出‘危机预防模式’。周一央行例会上，货币政策措辞出现了边际变化，重提‘总闸门’，并对国内外经济形势的表述更加乐观，其背后是宏观政策效果显现，货币政策重心的微妙变化。MLF减量是对‘总闸门’的呼应，逆回购作是为熨平短期资金面波动。我们认为货币政策在前期承担了较多的救急任务，本质上是一种危机预防模式，近期已经重新兼顾其他传统目标，向稳健中性常态回归。”
联讯证券李奇霖、钟林楠称：“一季度的经济数据与金融数据较去年年底有了一定的改善，政策效果如何已经有了定论，政策的观察期也可能已经过去，货币宽松的必要性与紧迫性较去年下半年有所减弱，未来政策的重心将继续在稳增长的基础上注重防风险。”
重大信号——各方对经济判断发生变化
从一致预期降准，到担忧政策收紧，这背后，恰恰说明各方经济形势的判断出现了重大变化。
多种迹象显示，各方对中国内、外的经济形势判断，正在发生转折性变化。这是近期央行货币政策作出现微妙变化的根本原因所在。
首先是高层。
总理3月底表示，今年以来中国经济稳定运行并出现一些积极变化。
然后是央行。
“当前我国经济呈现健康发展，经济增长保持韧性，增长动力加快转换。”央行货币政策委员会一季度例会上，对经济运行的看法明显比前次会议更乐观。
最后，数据证实了这种看法。
