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美联储释放最强降息预期
昨日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给国会的证词中说，随着经济前景的不确定性的持续，美国各地的商业投资最近已经放缓。通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)的关注2%目标，而贸易紧张和对全球经济增长的担忧等互相矛盾一直在影响经济活动和经济前景，央行将"适当"采取"适当行动"以维持当前经济扩张。
弱通胀将比目前预期的更持久，第二季度的总体增长似乎已经放缓。许多FOMC参与者认为，采取更宽松的货币政策的理由得到了加强。同时，鲍威尔指出，2019年上半年经济表现"相当不错"，第二季度消费者支出在第一季度疲软后有所反弹。
鲍威尔表示，近几周经济前景没有好转，这表明央行可能准备在本月晚些时候官员会面时削减基准短期利率。鲍威尔此次的证词并不多见。他说："自美联储6月19日发表声明以来，基于数据和其他发展情况，看来贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济实力的担忧继续拖累美国经济前景。"
此外，通胀压力依然低迷也被反复强调。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在其证词中表示，通胀存在弱势风险，即通胀不会很快回到美联储的2%目标。
通货膨胀的发展对美联储尤其重要。美联储官员去年加息时预计价格压力没有回升。尽管最近出现了坚挺的迹象，但今年的通胀并没有回到2%的目标。6月份的变业报告并没有改变美联储的政策展望。
鲍威尔周三通过强调中央银行制定政策不受直接政治干预的能力的重要性，开启了他准备好的证词。"国会给了我们很大程度的独立性，这样我们就可以根据客观分析和数据有效地实现我们的法定目标，"他说，如果特朗普要求他辞职，他也不会这样做。在鲍威尔接受国会问询时，众议员Maxine Waters表示，美联储应该忽视特朗普总统的批评。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔利用有关日本央行大型资产负债表的问题来讨论美国盟友的另一个教训：低通胀的陷阱。鲍威尔表示，尽管日本一直在努力实现通货膨胀几乎为零，尽管尝试了很多东西以使通胀回升，但美联储需要利用其工具来实现其2%通胀目标。"我们不希望走上这条道路，"他说，低通胀会降低名义利率和美联储应对经济衰退的火力。
而当众议员Carolyn Maloney(DNY)周三向美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)询问，7月份是否会有50个基点时，鲍威尔先生只回答说"我们将查看全方位的数据"，并没有提供任何其他线索。
Evercore ISI的Krishna Guha表示，鲍威尔的证词标志着7月降息基本上已经是那么一回事。前美联储理事劳伦斯迈耶领导的研究公司Monetary Policy Analytics表示，这一证词表明7月降息"几乎已成定局"。
"当市场抱有如此强烈的行动预期时，美联储从未让市场失望过，"Natixis美国首席分析师Joseph Lavorgna在最近一份分析报告中写道。在联邦基金利率期货合约显示降息的机率接近100%的情况下，"美联储若不降息将是史无前例的，"Lavorgna写道。摩根士丹利经济学家更是预计，美联储将在本月底的议息会议上一次性降息50个基点。
市场除了预期 7月100%必降息以外，据最新7月10 日 联邦利率基金期货隐含利率显示，目前 Fed 最大可能的降息路径为：年底前将降息共 75 个基点，分 3 次进行。在鲍尔听证稿公布后，8 月联邦基金期货的隐含利率已跌至 2.1%，较近期有效联邦基金利率 2.41% 的水平约低 30 个基点，听证稿发布前的隐含利率约为 2.16%。
