去年,美联储共加息4次,进入2019年,美联储已分别于1月和3月两度按下加息“暂停键”,8月,美联储宣布降息25基点,将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%。
中金公司研报表示,美联储正进入节奏加快的降息路径,预计9月降息后,今年四季度将再度降息25基点;2020年前两个季度再各降息25基点。
高盛预计,美联储10月会议上降息25个基点的概率为50%,降息50个基点的概率为10%,不降息的概率为40%;12月会议上,由于通胀预期大致达到2%的目标,美联储可能停止降息。
“超级星期四”来了
19日可以说是“超级星期四”,除美联储外,日本、瑞士、挪威、英国等多国央行也会公布利率决议。
路透社援引消息人士称,由于目前市场平静,日本央行倾向于按兵不动,除非欧洲央行和美联储采取比预期更为大胆的货币宽松举措,加剧市场动荡。消息人士表示,如果目标是通过降低借贷成本来提振经济增长,将短期利率目标在负值区间进一步调降是最有可能的选择。
瑞士当前利率为-0.75%,瑞士央行总裁乔丹9月5日对路透社称,瑞士央行目前需要维持负利率。他同时补充,负利率对于目前瑞士实施货币政策至关重要,虽无法预测负利率需要维持多长时间,但他假定利率将在未来某个阶段正常化。
而挪威央行或成为仍坚持加息的央行。虽然该央行在6月表示其目标是继续加息,但8月也曾警告称,在全球经济放缓的情况下,前景变得更加不确定。经纪商Nordea Markets预测,挪威央行或在今年晚些时候和2020年两次提高主要政策利率。两次加息后,政策利率将从目前的1.25%上调至1.75%。
另外,9月12日,欧洲央行宣布下调存款利率10个基点至-0.5%,为2016年3月以来首次下调,并宣布重启量化宽松(QE)。
据英国《金融时报》9月17日报道,欧洲央行首席经济学家Philip Lane强调,若需要,欧洲央行随时准备将利率在负值区间进一步下调。Lane称,欧洲央行将“不惜一切代价达到通胀目标”。
中国会跟随降息吗?
数月来,面对各国“央妈们”一波接一波地降息,中国央行只是小幅调整MLF和LPR利率。
兴业银行首席经济学家鲁政委对中新经纬客户端表示,梳理2013年以来的经验可以发现,是否加、降息需要同时考虑三个条件:GDP增速是否等于或低于政策目标;货币数量增速是否低于政策目标;CPI同比是否持续低于2.5%。当三个条件都不满足时,逆回购利率可能上调。当三个条件同时满足时,可能开启降息周期。
中信证券研究所副所长明明分析,中国央行可能在美联储降息之后通过调整OMO利率实现降息。他同时提到,19日和20日的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口,不排除下调OMO利率的可能。
民生银行首席研究员温彬认为,降低实体经济融资成本不能只靠降准等数量型工具或者完善LPR机制,在降准的基础上,降息仍有空间和必要,要通过新的LPR机制,引导金融机构切实降低实体经济融资成本,从“量”和“价”两方面共同改善企业融资环境。