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低利率隐忧
负利率有三个层次，第一个层次是央行的政策或基准利率为负;第二个是债券市场负利率;第三个是存贷款市场利率为负。此前，欧洲和日本已经出现了央行政策利率为负、债券市场和存贷款市场部分利率为负的情况。
在今年的降息潮中，债券市场和存贷款市场利率为负的情况有所加深。比如9月16日欧洲央行存款利率跌至历史新低，为-0.5%;8月德国30年期国债收益率史上首次跌至负值。
如果从2014年6月欧央行开启负利率算起，目前负利率已持续了五年。本次美联储降息后，市场预计：全球利率还将下行，利率水平将更低;未来负利率还将延续，甚至有更多的国家加入负利率阵营。
经济学人智库全球首席经济学家Simon Baptis表示，如果利率长期保持在零以下，欧洲银行在10年内将无法全部保持盈利，银行合并、破产，及商业模式巨变都有可能会发生。
“美联储降息意味着全球经济进入后危机时期，其特点是低增长、低通胀和低利率。”清华大学国家金融研究院院长朱民称，“每次危机之后都会去杠杆、去债务，只有这次因为宽松的货币政策，全球的债务上升，而不是降低。债务很高意味着风险很大，这是全球面临的‘灰犀牛’风险。”
Wind数据显示，G20实体部门杠杆率从2008年的201.3%增长到2018年的231.7%，十年间增长了30.4个百分点。
李超认为，目前欧日负利率的由来表象是欧债危机或长期通缩，但实质是生产要素困局导致经济低迷。通过负利率、QE等非常规货币政策无法根本上解决增长问题，需通过结构性改革解决经济增长的结构性问题，实现内生性复苏。
“保持货币政策的适当宽松已经是全球央行稳定经济增长预期的共识，这也为中国央行货币政策的调节打开空间。” 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示。
唐建伟认为，7月以来中国生产和需求放缓，三四季度经济下行压力持续较大，需加大逆周期调节力度。“贷款利率并轨后，利率传导渠道得以疏通，央行可以通过下调MLF利率引导LPR报价利率下行，从而降低实体经济融资成本。”
8月美联储降息后，中国央行并未跟进降息;本次降息后，央行也并未马上跟随下调逆回购利率。对此，沪上某大型券商债券交易员表示：“在这轮全球主流央行的降息潮中，中国央行是少数没有降息的大国央行。这显得非常另类，显示出央行在货币政策上的定力很足。”
