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人民币汇率大跌(人民币汇率大跌对股市利好还是利空)

[2022-04-23 00:00:00] 来源:证券时报 编辑:佚名 点击量:
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导读:王春英表示,从国际比较来看,中国的债券在全球范围内有比较强的投资价值,具有分散化的投资价值。中国宏观

  本周以来,人民币兑美元汇率贬值速度加快,大跌逾千点。4月22日,离岸人民币兑美元汇率盘中跌破6.54关口,日内跌逾600个点,创去年5月以来低位;在岸人民币兑美元汇率跌破6.5关口,日内跌逾500个点。

  同一日,国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新办举行的“2022年一季度外汇收支数据情况”新闻发布会上表示,近年来,人民币汇率弹性不断增强,及时有效地释放了外部压力,市场预期保持稳定,外汇市场交易理性有序。当前境内主体外汇存款在7000亿美元以上,这也属于历史高位。企业通常会择机结汇,“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易行为,可以有效平抑部分汇率调整,有助于人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行。此外,从当前人民币对外汇远期和期权等衍生产品相关指标看,没有隐含明显的升值或贬值预期。

  随着3月以来境内股市波动加大,市场关于证券投资项下跨境资金流动情况较为关注。王春英透露,最新数据显示,3月下旬债券和股票项下外资净流出比中旬环比下降39%和44%,流出规模下降;4月以来进一步缓和,而且部分交易日恢复了流入。她强调,中国跨境证券投资阶段性调整属于市场的自然反应,没有改变我国跨境资金流动总体均衡的格局,更不能代表外资的长期投资意愿。随着市场对一些短期因素的消化和预期的释放,境外机构对中国证券投资将会回归稳态,长期价值投资仍然是主要的考虑因素。

  同日,央行、银保监会、证监会、国家外汇管理局分别召开会议,传达学习党中央、国务院关于做好当前经济社会工作的重要指示精神,贯彻落实国务院金融委专题会议部署要求。

  央行强调,要在认真落实已经出台政策的基础上,进一步加大工作力度,进一步加大对实体经济的支持力度,维护市场稳定,维护经济稳定。

  银保监会表示,要进一步增强和改善融资供给,努力促进国民经济良性循环。支持资本市场平稳运行,促进资本双向流动,吸引更多外商直接投资和证券投资。

  证监会强调,要及时回应市场关切,引导市场预期,激发市场活力、潜力,进一步提升市场韧性,促进资本市场平稳健康运行。

  国家外汇管理局强调,要进一步深化外汇领域改革开放,促进跨境贸易投资便利化,以中小企业为重点优化外汇服务,落实好已出台的外汇支持政策;要加强经济金融形势分析研判和预期引导,强化外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理,维护外汇市场稳健运行和国家经济金融安全,以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

  人民币汇率还会呈现双向波动

  数据显示,今年一季度,我国外汇市场运行保持平稳,人民币对美元汇率双向波动、基本稳定,跨境资金流动总体稳定、相对均衡。

  从一季度的外汇收支状况看,一方面,银行结售汇和跨境收支均保持合理规模顺差。2022年一季度,银行结售汇顺差587亿美元,银行代客涉外收支顺差622亿美元。其中,1月份结售汇顺差和涉外收支顺差保持较高水平;2月受季节性因素和外部环境变化影响,结售汇顺差较低,涉外收支呈现小幅逆差;3月涉外收支恢复顺差103亿美元,结售汇顺差升至268亿美元。

  另一方面,售汇率和外汇融资总体稳定,结汇率基本稳定,外汇存款小幅增加。截至2022年3月末,企业等市场主体的境内外汇存款余额7277亿美元,较2021年末增加318亿美元,说明市场主体外汇流动性仍较充裕。

  此外,企业套保比率稳步增长,市场主体汇率风险中性意识继续增强。今年一季度,企业利用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险的规模合计超3700亿美元,同比增长29%;企业套保比率为26%,较2021年上升4.2个百分点,显示企业汇率风险中性经营理念进一步增强,对人民币汇率波动的适应能力提升。

  “今年以来,截至4月21日,美元指数上涨4.2%,欧元、英镑、日元对美元贬值幅度都在4%-10%之间。在这种情况下,人民对美元汇率交易价略贬1.2%,人民币汇率双向波动增强,总体表现稳健。”王春英表示。

  对未来人民币汇率的看法,王春英认为还会呈现双向波动,并且会在合理均衡水平上保持基本稳定。

  “中国经济韧性比较强,长期向好的发展态势没有改变,国际收支结构稳健,经常账户保持合理规模顺差,人民币资产还是具有长期投资价值。”王春英说。

  中国有基础、有条件适应本轮美联储政策调整

  针对美联储加速紧缩货币政策,导致中美利差快速收窄,王春英强调,对于一个经济体的国际收支和跨境资本流动来说,美联储加息的确是一个重要的外部影响变量,但是根本因素还是自身宏观基本面和市场基础。就中国来讲,近年来中国外汇市场韧性不断增强,有基础和条件适应本轮美联储政策调整。

  “经常账户和直接投资等国际收支基础性顺差仍会保持一定的规模,将发挥稳定跨境资金流动作用。”王春英称,我们初步估算,今年一季度国际收支经常账户顺差同比增加,全年仍会保持顺差格局;预计直接投资项下还会呈现资金净流入。所以,经常账户、直接投资等国际收支基础顺差还会保持一定规模,将继续发挥稳定跨境资金流动的作用。

  同时,我国对外资产负债结构优化,外债偿付风险较低。截至去年底,中国全口径外债余额和GDP比值是16%,低于全球主要发达国家和新兴经济体。这几年,我国外债增长主要来自于外资增配中国债券。

  “中国长期保持对外净资产。大家可以通过我们发布的数据看到,去年底中国对外净资产规模接近2万亿美元,处于较高水平。我国外汇储备资产居全球首位,民间部门资产规模也在不断提高,可以很好适应外部流动性的变化。”王春英称。

  此外,汇率发挥调节国际收支的自动稳定器作用,外汇市场成熟度不断提升。王春英称,近年来,人民币汇率弹性不断增强,及时有效地释放了外部压力,市场预期保持稳定,外汇市场交易理性有序。当前境内主体外汇存款在7000亿美元以上,这也属于历史高位。企业通常会择机结汇,“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易行为,可以有效平抑部分汇率调整,有助于人民币汇率总体稳定和外汇市场平稳运行。

  跨境证券投资局部调整未改变总体均衡格局

  3月以来,境内股市、债市呈现出跨境资金流出的情况,金融市场波动加剧,对于跨境资金在证券投资项下的变化,王春英认为,证券投资短期波动是全球市场的普遍现象,中国跨境证券投资阶段性调整也属于市场的自然反应。近年来,随着金融市场双向开放的逐步推进,我国相关的跨境资金流动更加活跃,也曾出现短期波动。近期证券投资再次有所调整,是复杂的国际经济金融形势下市场的自然反应。

  “跨境证券投资的局部调整,并没有改变我国跨境资金流动总体均衡的格局。”王春英强调,经常账户和直接投资项下跨境资金保持顺差,体现了中国良好的经济前景和巨大的市场潜力,这支撑我国跨境收支和境内外汇供求保持基本平衡。跨境证券投资短期波动不代表外资流动的总体格局,更不能代表外资的长期投资意愿。随着市场对一些短期因素的消化和预期的释放,境外机构对中国证券投资将会回归稳态,长期价值投资仍然是主要的考虑因素。

  王春英表示,从国际比较来看,中国的债券在全球范围内有比较强的投资价值,具有分散化的投资价值。中国宏观政策自主性较强,国内经济和政策周期与美国等主要发达经济体并不同步,这有助于人民币资产成为具备独立行情的重要大类资产。

  “2019-2021年,我国本币国债指数与美国国债指数的相关性仅为0.2,可以说基本不太相关。所以,人民币国债为全球投资者提供了难能可贵的分散化投资价值。”王春英称。

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