AD
全球芯片产业链再度紧张。
6月2日，俄罗斯工业和贸易部表示，在2022年年底前，将限制氖气等惰性气体的出口，以加强其市场地位，氖气是制造芯片的一种关键原材料。
消息一出，6月3日晚间，美股开盘，芯片股集体走弱，费城半导体指数大跌超3%，美光科技暴跌7.2%，英伟达大跌超4.4%，高通、台积电、恩智浦半导体跌超2%。
1
俄罗斯再出手，限制惰性气体出口
俄乌的惰性气体出口在全球芯片产业链中扮演了重要角色。
俄罗斯是世界上惰性气体供应国家，这是芯片生产中的最重要的关键原材料，根据数据，俄罗斯惰性气体出口占据全球供应量的30%。
而俄罗斯的钯，也是半导体的重要原材料，主要用在封装环节，被用于传感器和存储器的制造。据了解，俄罗斯占全球钯供应量的40%左右。
值得注意的是，乌克兰曾是世界上最大的惰性气体供应国之一，全球约45%至54%的半导体级氖气产自乌克兰在马里乌波尔和敖德萨的惰性气体工厂。俄乌战争后，两家公司都关闭了业务，意味着全球的氖气产能突然失去了一半。
一旦俄罗斯的出口禁令生效，将明显加剧氖气、氪气、钯等材料的供应，据美国贸易委员会（ITC）的数据显示，在2014年克里米亚半岛局势紧张的时期，氖气价格一度上涨了600%。
2014年-2015中国氖气市场价格走势
表面看起来俄罗斯经济虚弱不堪，经济总量仅仅相当于广东，但是到了战争白刀子进去红刀子出来的时候，才发现俄罗斯有这么多“硬通货”。
那么，俄罗斯此次限制惰性气体出口，是否会影响到中国呢？
早在今年年初，由于俄罗斯和乌克兰之间持续的紧张关系，惰性气体（尤其是氖气）供应可能中断的报道就令半导体行业感到担忧。
虽然氖、氪、氙为半导体行业生产所必需，但是其绝对使用量并不高，作为钢铁行业的副产品，全球市场体量不是很大。
正是在这种关注度不高的情况下，加之提纯这些稀有气体需要一定的技术门槛，且与钢铁行业规模深度绑定，多年来，全球市场逐渐形成了依赖于俄罗斯与乌克兰组成的氖、氪、氙供应链。
中国作为全球钢铁大国，早已经掌握了氖气纯化技术，其不再是能够‘卡住中国脖子’的技术了。
此外，由于氖气供应可能出现的垄断性，中国还可以以氖气供应为筹码，强化自身在全球半导体产业链中的影响力和地位。
但毋庸置疑的是，俄罗斯的举措在一定程度上会加剧全球芯片市场的供应短缺，进而加剧电脑，手机，汽车等大件商品的供应短缺，全球供应链牵一发而动，众多行业要遭殃。
2
全球“缺芯荒”
全球“缺芯荒”于去年愈演愈烈，并持续到今年，已经成为了全球半导体及上下游企业的“主旋律”之一。
总体来看，芯片供应主要受到两次冲击。
第一阶段是2020年四季度到2021年一季度，晶圆代工产能不足，上游晶圆产能跟不上需求的快速提升，供需两端失衡，且晶圆扩产周期受半导体设备交期和厂房假设周期等因素的影响，所以导致了形成芯片短缺的现象一直延续。而新冠疫情、自然灾害等因素使开工率低，产能受限，以及终端应用需求爆发和经销商囤货炒价，进一步加剧供应紧张；
第二阶段是去年三季度，多国疫情出现反复，地震、国际局势变化，导致芯片出货速度放缓，“缺芯”再添阴霾。
汽车行业是受到芯片短缺影响最严重的行业之一。由于芯片短缺，许多汽车制造商都不得不采取持续的减产措施，产量和销量均受到影响。
今年3月初，在美国福特汽车工厂外，硕大的停车场上，成百上千辆新车被迫闲置于此，无法交付，因为他们没有被安装芯片。
荷兰光刻机巨头阿斯麦CEO彼得·温宁克曾透露，由于芯片短缺，有大型制造企业不得不购买旧洗衣机，只为拆除洗衣机里的芯片。
在手机制造业方面，苹果公司去年也因芯片供应短缺，下调iPhone13生产目标，产量减少1000万部。消息称，自2020年出现芯片短缺以来，由此短缺造成的经济损失已高达数十亿美元。
芯片短缺的另一面，是芯片和相关产品价格的上涨。
2021年全球芯片价格持续暴涨，普遍涨幅都在5倍、10倍，部分芯片从单价几十元涨到数千、上万元，乃至有价无货。2022年以来，芯片涨价的趋势仍没有改变。
这场史无前例的全球芯片大缺货，正成为制约全球经济发展的重要因素。
对此，美国商务部长吉娜·雷蒙多在5月31日警告称，全球关键芯片短缺的局面很可能将在整个2023年持续下去，甚至延续更长时间。
3
危中寻机
福兮祸兮，身为投资者的我们更应危中寻机。
短期来看，“缺芯荒”的问题将延续下去，但长期来看，产业趋势依旧是影响板块走势的核心。对于芯片板块投资，更应着眼于未来，思考一下未来有哪些确定的“可能”。
经过十几二十年的沉淀和积累，现在我国半导体行业已经从之前的0-1进入到了1-N的过程。
然而芯片行业涉及到的产业链生态十分复杂，细分领域和企业也较多。
因此，通过指数投资（ETF）的方式来布局芯片板块或许是个不错的选择。
目前全市场共有8只半导体ETF，其中规模最大的为华夏国证半导体芯片ETF（159995.SZ），规模为165.04亿元。
自俄乌战争后，能源危机已经造成了欧洲通货膨胀率飙升，乌克兰在5月底春耕结束，世界粮食危机已经是“正在进行时”。
6月一到来，俄罗斯又出手，给全球“缺芯荒”再度笼罩一层阴影.........
