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疫情影响渐消,宽信用尚未开启

[2022-06-13 08:00:57] 来源:金融界 编辑:方正证券 点击量:
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导读:疫情影响渐消,宽信用尚未开启——5月金融数据点评   融资总量延续月度大幅波动,宽信用尚未开启。5月

  疫情影响渐消,宽信用尚未开启——5月金融数据点评

  融资总量延续月度大幅波动,宽信用尚未开启。5月信贷、社融迎来可观增长。新增人民币贷款1.89万亿,超出市场预期,同比多增3900亿;5月社融增量2.79万亿,同比多增8378亿。受此推动,社融增速再度反弹至10.5%。央行在5月货币信贷形势分析会提到,引导金融机构全力以赴加大贷款投放力度,增强信贷总量增长的稳定性。在4月信贷社融增长爆冷以后,监管层指导商业银行加大贷款投放,信贷供给加码推动了5月数据的反弹。但是从结构来看,宽信用尚未实质性开启,反弹的持续性仍存在不确定性。

  疫情影响渐消,居民信贷回正。企业中长贷再度回升,持续性待观察。短贷大量投放影响已现,关注监管动向。存款增速继续抬升,并未转化为企业活期。

  综上,5月份疫情影响消退推动信贷需求自然恢复、以及监管推动信贷投放加码,共同带动信贷社融的恢复。宽信用进程的实质性开启,需要的是基建、房地产信贷的持续性恢复,6月、7月企业中长贷的增长情况才是风向标,值得密切关注。

  风险提示:疫情恶化超预期;美联储持续快速收紧货币政策;海外地缘政治冲突长期化。

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