招商宏观：企业中长期贷款增速拐点已至

　　文|招商宏观张静静团队

　　核心观点

　　10月11日，央行发布2022年9月金融数据。社融增量3.53万亿元，比上年同期多增6274亿元。社融存量同比增长10.6%，前值10.5%。M2增长12.1%，前值12.2%；M1同比增长6.4%，前值6.1%。

　　社融新增规模、增速均有所好转。在上个月的点评中，我们认为未来一段时间社融增速存在三个重要的支点，分别是央行的结构性工具，政策性、中国农业银行、中国银行、中国邮政储蓄银行、交通银行等六家国有银行，加大对房地产融资的支持力度。每家银行年内至少提供1000亿元融资支持，形式包括抵押贷、按揭贷、开发贷或购买债券等。如果房地产市场融资需求在接下来的一段时间内回暖，其对于年内社融将贡献重要支撑力量。

　　风险提示：

　　国内外经济基本面变化超预期；货币政策超预期。