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王德伦:等待预期的验证

[2023-01-03 20:00:05] 来源:金融界 编辑:佚名 点击量:
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导读:后市展望  等待预期的验证,关注内需板块与自主可控的大安全主线。疫后修复链从政策预期、政策落地,走向

  后市展望

  等待预期的验证,关注内需板块与自主可控的大安全主线。疫后修复链从政策预期、政策落地,走向数据验证环节,从疫情政策变化以来相关板块涨幅来看,市场隐含预期较高,后续重点观察春节期间的微观数据改善幅度。中央经济工作会议强调产业体系自主可控,“围绕制造业重点产业链,找准关键核心技术和零部件薄弱环节,集中优质资源合力攻关”,对应到大安全主线,具体包括主要涉及半导体、计算机和军工等板块,部分估值性价比较高的公司可能值得关注。以下行业或值得关注:①受益于稳增长加码信号刺激,有望迎来估值修复行情的周期、金融、建材、建筑等低估值板块;②自主可控、以及具备全球优势相关的高端制造板块,如新能源、半导体、军工、风电、光伏、计算机等;③疫后复苏相关的消费板块(医药、白酒及部分必选消费)。

  上周市场回顾

  元旦假期,国内铁路发送旅客数恢复至2021年的6成,与去年中秋、国庆假期接近;假期前两日,国内执行航班数平均为6500架,同比2021年为-31%,好于去年中秋和国庆同比2021年的-59%、-50%;假期跨省游和跨市游订单占比近八成,达到近一年峰值,火车票订单中,跨省订单上升明显,占比近五成,酒店订单中,异地订单从去年同期的51.3%上涨至67.6%。假期其他经济活动方面,快递增速有所回升,美团数据还显示,堂食线上交易额较上周增长超1倍,其中,江苏、浙江相关交易额增长超230%,酒店订单量也较2020年同期上涨32%。

  上周成长和稳定风格表现占优,2022年最后一个交易周,市场缩量上涨,成长板块超跌反弹,内需板块经过前期持续上涨后,上周表现靠后。行业视角,上周表现相对较好的是国防军工(4.6%)、公用事业(4.3%)、美容护理(3.9%),表现较差的是房地产(-2.8%)、建筑材料(-1.0%)、食品饮料(-0.8%)。

  风险提示:投资有风险,决策需谨慎。本文所表达观点仅代表对宏观市场的当期判断,可能随市场环境变化而产生调整,不构成任何信息屏受众群体的任何相关投资建议与预测。

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