过去的一周交易日,沪指累涨2.73%,深成指涨3.38%,创业板涨3.1%。周末影响市场的重要资讯有:香港内地恢复通关;蚂蚁回应未启动上市计划;国务院联防联控机制发布新冠病毒感染第十版防控方案;郭树清重磅发声!谈及房地产、平台企业、人民币汇率……
后市市场将如何演绎?且看最新十大券商策略汇总。
1. 中信策略:增量资金抢跑入场 推动行情轮动扩散
中信证券研报指出,元旦后全国各地疫情快速“过峰”,刺激政策频出推动经济加速修复,全年关键做多窗口已经开启,增量资金“抢跑”入场,市场流动性快速改善,风险偏好逐步回暖,资金不断积极寻找“洼地”推动行情轮动扩散,从政策博弈驱动的第一阶段正在转向业绩驱动的第二阶段,配置上逐步由均衡转向业绩弹性。
首先,从经济基本盘来看,全国陆续度过疫情快速流行顶峰,疫情扰动持续时间比预期更短,各类稳增长政策持续加码,经济加速修复的趋势更加明确。其次,从市场流动性环境来看,外资回流中国资产速度加快,活跃资金仓位迅速抬升,此前被主题交易虹吸的资金快速释放,成长股流动性环境明显好转。最后,从行情特征来看,国内疫情和美国加息预期均度过顶点,一季度全球风险偏好同步上升,行情轮动的接力效应明显强于替代效应,预计三类“洼地”板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程。
2. 中金策略:继续布局内需恢复主线
中金表示,12月底至今A股市场持续反弹,主要宽基指数均有所回升,市场继续交易疫后经济修复预期。中金认为近期市场由弱转强主要受高频经济数据修复、政策支持加力、市场交投恢复、中外增长预期差异等因素影响。
向前看,考虑到反弹后A股整体估值仍不高,尚处于历史低位,中金认为当前A股仍处于较好的布局期,随着疫情影响消退、中国增长走向实质性复苏,市场有望在今年迎来趋势性投资机会。配置方面,继续建议短期紧跟政策边际变化节奏来配置,如地产链条、受疫情影响的消费板块。中期根据景气程度以及产业政策支持方向来把握趋势驱动下,小盘成长占优的概率可能更大。
7. 开源策略:疫情或已临近达峰 A股“春季躁动”在即
国内疫情或已临近达峰,主要表现为:(1)全国新冠每日新增确诊病例与新增重症病例已趋于放缓,拐点将至。(2)全国百度发烧搜索指数整体已达峰,开始进入下行区间。(3)疫情搜索指数和健康问诊指数已触顶回落。综上,开源认为,当前新冠疫情或已临近达峰,因此维持此前的判断:预计至少到2023H1,国内经济复苏预期、迹象将越发明显;M1增速将有望向M2增速收敛,短融亦将高位回落,届时,A股实际流动性将明显改善,风险偏好将由底部趋势向上。在此背景下,最快2023年1月A股将有望迎来“春季躁动”,需重视“反攻”行情。
8. 广发证券:A股“春季躁动”助力“破晓” 继续配置“托底+重建”
A股“破晓”下的“春季躁动”已经展开。岁末年初经济/盈利数据“真空期”、中国年初较为宽松的流动性环境、机构投资者进入新一轮考核初期的容错率较高提升风险偏好,3因素共同驱动年初的“春季躁动”。历史上“春季躁动”提前结束(08年/18年/20年)或者未触发(22年)一般是遭遇了“重大不确定性”冲击,而当前“中国经济重启”确定性高,23年“春季躁动”已经启动。
A股继续建议配置“托底+重建”:1. 托底:地产链(地产适度信用下沉/家电家具)、受益于防疫政策优化的出行链(休闲服务)和中期受益的医药链(医疗器械/医疗服务/中药);2. 重建:央国企价值重估(能源/科技央企),反垄断政策预期稳定(互联网/平台经济)。主题投资“国家安全”(国产软件等)、国企改革(建筑等)。
9. 民生证券:1-2月仍是市场可为期 聚焦核心矛盾
1月份市场出现较大反弹,已经陆续进入右侧。新能源在出现硅料价格下跌后,居然出现全产业链股票的反弹,可见市场定价中计入对于需求提升很高的期待。
围绕经济旧动能主导的内需修复叠加美元走弱双驱动进行布局:房地产、保险、有色(铜、金、铝)、银行,建材,去年4季度以来我们相对看淡的煤炭板块的调整较为充分,反弹值得期待。2023年市场需要逐步理解通胀中枢和利率的上行,进入短久期投资的时代。
10. 兴证策略:修复行情的条件已经具备
2022年A股在系统性风险冲击下又一次来到底部区域。而2023年,无论是估值还是盈利均有修复空间。截至2023年1月6日,上证综指12.6倍、创业板指40.1倍的PE估值仍处于历史底部区域,与此同时,股权风险溢价也分别处于2010年以来72%和95%的历史高位。
从全球资产配置的角度,2023年中国资产也是具备高性价比的地方。新年以来仅4个交易日,陆股通北上资金便流入200亿,背后一方面是海外资金年初配置带来的“开门红”效应。但更重要的是,从全球资产配置的角度,2022年“内忧外患”导致海外资金配置中国资产动力减弱、甚至一度大幅流出,而当前,不管是对经济、对地产风险、还是对美联储加息的担忧,都在明显缓解和改善。中国资产性价比提升,正吸引外资加速回流。