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寒来暑往，周期轮转。2022年，资本市场在内忧外患的夹击下大幅波动，A股各大股指纷纷回调。上证指数年度下跌15%，深证成指、沪深300、表示，大类资产方面，未来3-6个月建议上调对权益资产的配置，国内资产配置股强于债。除了相对估值因素外，经济复苏、通胀温和的阶段，利好于股票市场；债券市场受到资产再配置、经济基本面预期改善、货币政策等因素影响较大。
同时，其认为当经济环比恢复到正常水平，市场可能再次寻找“新动能”。“二十大”对产业革新提出了新的要求，国产替代科技创新将迎来长期发展趋势，小盘成长股或将重新受到投资者追捧。从全球资产配置来看，A股价值股+港股成长/美股成长，可能是2023年有超额收益的权益资产组合。基金布局上建议关注“中国特色主义估值体系”下，与“中国优势资产重估”相关的主题基金领域。
平安证券分析认为，股票方面，从估值来看，A股市场不悲观，2023年震荡向上，幅度有限，结构均衡。“高景气强者恒强”和“低估值困境反转”两种风格将会轮动。债券方面，债市波动加大，长端利率可能先下后上，利率中枢高于2022年，无论短端还是长端更多是交易型机会。黄金方面，有利因素增多，价格有望震荡上行，配置价值凸显。
其给出的基金组合建议为：在权益全年整体均衡、不同阶段风格快速轮动下，基金配置难度较大，应该首先优选配置均衡风格的产品，然后轮动持有重点布局困境反转行业的基金和细分高景气行业主题基金，以博取弹性。固收+和债券基金，建议优选具有较好交金易能力、擅长久期管理的基金。黄金ETF优选规模最大ETF。
此外，渤海证券建议，2023年一季度关注市场中估值修复类主题的投资机会，加大消费、科技等前期跌幅较大类型基金的配置比例，综合考虑规模、持有人结构、持仓集中度、风格偏好、历史收益表现等因素进行基金投资。
