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不寻常的2022年已经结束，满怀期待的2023年拉开帷幕。回顾过去这一年，疫情跌宕反复，俄乌冲突、流动性收紧以及强势美元等“不确定事件”煽动着蝴蝶的翅膀，高昂着黑天鹅的脖颈，冲击着本就脆弱的全球经济。
站在这个历史的十字路口，在全球通胀攀升、各国央行激进加息的背景下，国际市场正遭遇严重逆风，可谓是“股债双杀”，在一片腥风血雨中，美元和大宗商品逆市上行。
展望全新的2023年，全球经济将开展着衰退与复苏的较量，也将在危机中继续前行、探寻方向。在风高浪急的全球潮流中，中国的资本市场也将在国际社会的期待中重拾升势、阔步前行。
全球市场仍面临挑战
近期，多家国际金融机构对2023年全球经济形势作出展望。记者通过梳理发现，多家机构预测，全球经济和欧美发达国家经济增长将在2023年保持低迷。
高盛指出，受财政货币政策收紧和俄乌战争等因素的影响，2023年全球经济将继续放缓，预计经济增速为1.8%。
巴克莱银行认为，2023年很可能是近几十年来全球增长最慢的年份之一，预计全球经济将增长1.7%，较2021年6%以上的增速和2022年3.2%的预期增长大幅下降。
美国银行称，在美国、英国和欧元区，经济衰退不可避免。预计美国在2023年上半年将出现轻度衰退，有可能开始得更晚。由于实际收入下降和过度紧缩对需求造成压力，欧洲可能已经处于衰退之中。
对于资本市场密切关注的通胀和美联储货币政策走向，多数机构认为，大多数主要发达经济体的通货膨胀率在2023年将有所缓解，但仍将高于中央银行的目标，美联储在2023年转向降息的概率不大。
摩根大通预测，尽管通胀仍高于央行目标，但随着经济放缓、劳动力市场出现疲软、供应链压力继续缓解以及欧洲设法实现能源供应多元化，全球通胀预计继续放缓。
瑞士银行认为，大多数主要发达经济体的通货膨胀率在2023年仍将高于中央银行的目标，预计明年任何发达市场央行都不会降息。
纽约银行梅隆公司表示，2023年可能出现温和的全球衰退，预计到年底才会出现复苏。此外，全球通胀放缓，但仍高于全球金融危机后接近2%的水平，并且由于服务业通胀上升，美联储可能会加息并维持利率不变。
国际股市或将持续震荡
回顾2022年，受俄乌冲突、高通胀等多项黑天鹅事件影响，2022年全球主要股指均下跌，年内下跌约20%。2023年的全球股市，是否能够否极泰来？
多家外资机构预测，2023年全球股市仍将承压，面临着高度波动性和不确定性。还有一些机构认为，预计全球股市将在2023年末至2024年出现复苏。
富达国际预计，2023年全球股市将出现高度波动和不确定性，因为居高不下的通胀和利率上升导致全球经济的大部分领域艰难着陆。
瑞士银行也持相同判断，认为全球股市将在指数层面上保持区间波动。虽然美联储持续加息可能会限制上行空间，但中国较好的经济韧性将缓解下行压力。
巴克莱银行则持有更消极的看法。其认为，美股还未见底，尽管2022年股市暴跌，但目前来看仍有进一步下跌的空间。在此基础上，摩根斯丹利进一步指出，美股市场情绪有所消退，科技股年内或仍承压。
相比之下，也有一些机构对全球股市持较为乐观态度。富国银行预估，2023年全球股市收益将出现下降，但是2023年末至2024年将迎来股市复苏。
美国银行认为，标普500指数通常会在衰退结束前六个月触底，因此2023年上半年债券应该更具吸引力，而下半年股票更具吸引力。预计2023年标普500指数将收于4000点，全年每股收益总计将达到200美元。
中国市场提供了“安全避风港”
宏观层面，在疫情防控政策优化、经济持续复苏、企业盈利回升等因素支持下，多家外资机构加入看好中国市场的行列，并预测2023年A股资产对全球投资者的吸引力有望不断提升，中国股市可能在2023年跑过全球其他股市。
先锋领航在最新发布的分析报告中指出，当前中国正致力于优化疫情防控措施、促进疫苗和药品研发、改善医院设施，这些手段有助于稳定经济，预计2023年3月之后，中国的整体经济将看到更为明显的反弹，中国2023全年GDP的增速有望达到4.5%左右。
法巴银行也认为，得益于中国的消费升级和硬科技发展，中国经济的崛起是一个持久的常态化趋势。
加拿大人寿称，2023年中国经济和亚洲经济整体上有较大可能出现比较理想的增长，因为中国开放给自身经济带来了增长的可能，相对于欧美来说更具投资吸引力。
摩根大通表示，中国有望成为2023年最具韧性的市场之一。首先，中国经济将实现弱复苏，这有助于对冲发达国家增长放缓带来的影响；其次，二十大是一个重要的政策转变的时间点，疫情防控与地产调控等政策在优化调整后前景变得更加清晰，而政府对于鼓励私人部门创新的切实举措有望带来更多的惊喜；最后，中国经常性贸易顺差与温和通胀也将支撑其经济韧性。
摩根士丹利和高盛则预测，MSCI中国指数将上涨约10% ，花旗全球财富投资预计该指数将上涨约20%。这意味着，中国在2023年将成为全球一个重要的、有吸引力的股票“避风港”。
外资唱多A股，看好这些行业
事实上，除了“看多”中国，外资也形成了“做多”中国的共识。自去年11月以来，外资流入A股超过千亿，成为市场最主要增量资金，并有望在2023年再度成为市场的主导性增量。
对于2023年的A股，外资机构重点看好中国市场的哪些行业？看好互联网、消费业、高端制造业等行业的声音不绝于耳。
针对2023年有望迎来周期性好转的行业和主题，摩根大通认为，消费复苏将支撑中国经济增长，互联网和消费行业将有望从中受益，与此同时，基建投资可能会上升，特别是围绕中国的能源、IT和医疗基础设施建设，2023年公用事业、数字化和医疗等新基建将继续成为重点。
此外，摩根大通还表示，先进制造行业也大有可为。因为中国一直是高科技产品的主要进口国，2016-2021年中国进口高科技产品的五年复合年增长率为10%，正如“十四五”规划与和二十大所强调的那样，实现自主可控将是关键，并且未来将在政策的支持下乘势而上。
在整体中国股票布局里，摩根斯丹利建议超配离岸中国股票，尤其支持是长期结构性的发展机会，包括绿色经济、高端制造、自动化、信息技术产业。行业分布上，建议增持消费，尤其是耐用消费品，还有消费服务类行业以及零售业。
瑞士银行认为2023年可关注受益于政策利好且被投资者低配或低估的行业，如互联网（鉴于监管压力及竞争的缓解），食品饮料、电动车电池供应链和运动服饰，白色家电和休闲（免税）。
渣打银行则看好两个行业，分别是通信服务业和消费品行业。因为通信服务由媒体和娱乐公司主导，这些公司将获益于中国经济的活力提升、消费支出的增加和监管阻力的缓解。而非必需消费品也是经济活力提升的受益者，国内消费复苏应会提振电子商务交易量，并使此行业的网上零售商获益。
