兴证电子李双亮
白牌TWS 芯片起家,全面布局 AIoT 赛道。中科蓝讯主要研发、设计低功耗、高性能无线音频SoC芯片,应用于蓝牙耳机、音箱和手表等AIoT领域。库存去化接近尾声,线下场景消费和新兴市场带动需求回升。AIoT成长动能充足,公司向品牌渗透,拓展应用领域。下游白牌耳机、音箱、手表市场有望率先复苏,同时新产品讯龙三代有望获取高端品牌市场份额。
风险提示:消费需求低迷、技术升级不及预期、讯龙三代推广不及预期。