美联储通讯社:加息将对新兴市场构成新压力

　　华尔街见闻分析报道，美联储加息将引发全球资本回流美国。由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。

　　受金融危机后美联储超级宽松货币政策的推动，廉价借入美元(尤其是通过杠杆)投资于其他国家市场的套息交易非常普遍。随着美联储逐渐收紧货币政策，这些在中国进行“套利交易”的热钱一旦大规模回流，将对中国形成巨大的资本外流压力。事实上，自去年下半年以来，中国的外储数据就已出现明显的资本外流趋势。上周最新数据显示，中国11月外汇储备降至34383亿美元，年内降幅高达4050亿美元。

　　另一方面，中长期来看，美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来，人民币汇率进入双向波动时代，但波动的中枢在不断贬值。2014年的人民币兑美元汇率平均6.16，2015年已贬到6.47。

　　货币政策正常化路径将温和渐进

　　不过，美联储在加息的同时也在竭力“安抚”市场。对于未来利率路径，美联储声明中表示，此次加息之后货币政策仍然保持宽松，实际利率路径将取决于经济前景和数据。美联储主席耶伦在新闻发布会上也强调，美联储行动标志着超宽松时期的结束。FOMC认为温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。